其二，和美國不同的是，南歐國家不能依靠增發貨幣、通貨膨脹與匯率貶值的方式轉嫁債務，因為歐元區的貨幣政策已經交付給歐洲中央銀行。在這種意義上，主權債務危機不是單個國家的問題，而是整個歐元區的問題。解決目前的債務危機在很大程度上將取決於歐元區國家的政治意願。過去兩年間，歐洲債務危機此起彼伏和這種政治意願有很大的關聯性。儘管歐元區成員組建了歐洲金融穩定基金，但圍繞擴大基金規模，發行歐洲債券，債務重組，債務國退出歐元區等問題，歐元區成員國無法達成共識，當然也就無法穩定投資者的信心，並使投資者建立起穩定的預期。
其三，債務國緊縮財政的承諾能否得到有效實施還是一個未知數。與「北方國家」民眾反對救助方案的政治壓力相比，南歐國家反對財政緊縮的內部政治壓力更大。如果財政緊縮的努力只是降低債務國民眾的福利水平，不能帶來經濟的增長，投資者就有理由懷疑政策的可持續性。
其四，歐元的匯率風險。南歐國家的債券都是以歐元來計價的，歐元的匯率自然就會成為一個風險源。按理說歐元的匯率風險應該小於其他貨幣，如美元，因為歐元區成員國沒有動力一致決定推行貨幣貶值和轉嫁債務政策。但如果債務危機繼續蔓延到大國，或債務重組危及到歐洲銀行體系，或歐元區解體，那麼歐元匯率的風險就無法避免了。 | 
