【文匯網訊】10月2日，財政司司長曾俊華在其網誌發表了文章。以下是香港政府新聞網發佈的全文。
我在上星期剛剛參加國家的代表團，在美國華盛頓參加了國際貨幣基金組織(國基會)/世界銀行年會。會內外有幸與各國財金官員以及商界高層交流，討論全球經濟最新的發展形勢，大家都認為現在全球經濟形勢嚴峻。
近期外圍環境急劇惡化，先有歐債危機重燃和美國提高國債上限的政治爭拗，繼而美國和意大利的主權信貸評級以及法國、美國和意大利多家銀行的信貸評級連環地遭受個別評級機構下調，這些事件觸發了近月來金融市場大幅波動，反映市場憂慮歐美經濟問題嚴重，環球經濟再陷衰退的風險大增。國基會上星期大幅調低了美國和歐元區今明兩年的經濟預測。部份私人機構的預測更為悲觀，擔心歐美出現雙底衰退，甚至認為會重蹈日本覆轍，出現迷失10年以至廿年的情況。
目前，歐洲經濟情況最令人擔憂。周邊成員國的表現固然乏善足陳，核心成員國德國和法國在近期亦明顯放緩。歐元區一直受主權債務問題所困擾，即使歐盟於7月 21日就再次拯救希臘的方案達成協議，但該方案並非靈丹妙藥，尤其是增加歐洲金融穩定基金的彈性均須各成員國國會的批准，而這些過程亦總是困難重重;至於私營部門如何參與亦尚未有共識。況且，該基金的規模僅為4,400億歐元，難以支撑債台高築而規模較大的國家，包括意大利和西班牙，市場對危機蔓延的憂慮正在加深，因此西班牙和意大利兩國的10年期國債孳息率近期持續高企於5%以上。
歐元區主權債務問題
歐元區的問題根源於沒有一體化的財政政策，各國制定財政政策時，並不是從歐元區整體角度出發，而是只顧自己國家的經濟情況，所以個別國家會因政治需要，過度增加開支，造成財赤和債務問題。但要統一財政政策或發行歐元區一體債來解決債務危機，都須要成員國達成强大的政治共識，達成財政統一。由於這些安排都是變相要一些比較有錢的國家，包括德國補貼財困國家，包括希臘，意大利，政治上阻力相當大，短中期都難以成事。此外，財困國家亦要在根本上進行結構性改革以加强競爭力和恢復經濟動力，同樣是困難重重。
國基會估計在歐債危機下，歐洲銀行業的風險敞口已達3,000億歐元。在全球金融體系環環緊扣的情況下，一旦希臘違約，危機可能迅速地波及其他負債纍纍的歐洲國家，加上歐元區的金融機構持有大量歐元債券，令市場關注歐洲銀行可能會出現流動性問題，銀行系統性風險增加。這不禁令人憂慮成為雷曼兄弟倒閉事件的翻版，由公司層面升至國家層面，衝擊全球金融體系，再次引發全球經濟衰退。
在上週末國基會/世界銀行年會中，雖然各國領袖一致同意要盡快聯手解決歐債危機，但要找到各國同意一些切實可行的方案，實在並不容易。有意見認為首先要協助歐洲銀行重組資產，繼而再容許歐洲金融穩定基金透過槓桿來擴大其規模;另有意見認為可提前推出歐洲穩定機制，以取代臨時性的歐洲金融穩定基金。這些都是需要頗多時間詳細討論的巨大問題，而時間對歐洲各國來說，是難以負擔的奢侈品。我希望歐洲各國領袖能夠在短期內作出果斷的行動化解今次危機。 | 
