【文匯網訊】據新華網報道，國家統計局18日公佈的數據顯示，三季度我國GDP增速為9.1%，連續三個季度回落，但仍處在9%以上的較高區間。
在GDP增速平穩回落的同時，「三駕馬車」加速換擋：出口、投資增速繼續放緩，消費對GDP貢獻率提升。如何在推進經濟結構調整之餘，確保增長動力順利切換，考驗後期的宏觀政策。
外需疲弱 投資放緩
「9.1%的數據，應該說比之前市場預期的低一些。」中國銀河證券首席經濟學家潘向東表示。多數機構對三季度GDP增速的預測值為9.2%。
GDP增速回落的主要原因在於外需和投資。海關總署日前發佈的數據顯示，9月份我國出口增速為17.1%，較8月份增速回落7.4個百分點。
當前，世界經濟增長出現明顯放緩跡象，歐美等發達經濟體債務問題嚴重、印度和巴西等新興經濟體通脹壓力較大。此外，人民幣匯率波動加劇，中小企業經營困難加大，也對外貿增長形成抑制。
素有中國外貿風向標之稱的第110屆廣交會日前正式開幕，從歐美採購商到會情況看，雖然數量變化不大，但不敢簽長單、大單的趨勢非常明顯。國家發展改革委對外經濟研究所所長張燕生認為，今年四季度，中國出口將面臨更大的不確定因素。
固定資產投資進一步放緩：前三季度同比增長24.9%，較前8月回落0.1個百分點，連續四個月出現回落。不過，下半年來一直處於下滑狀態的中央投資略有起色：前三季度同比下降7.5%，較前8月8.9%的跌幅有所收窄。
「投資增速雖在回落，但仍是穩增長的主力。」潘向東指出。在固定資產投資領域，尚有不少「後手」待發：比如，4萬億元水利大投資目前尚處於起步階段，未來加速可期。不少因政策調控而暫停的鐵路項目，亦存在重啟的可能。
消費不錯 仍有隱憂
與出口和投資增速雙雙回落不同，前三季度我國社會消費品零售總額同比增長17%，最終消費對GDP貢獻率達到47.9%，比上半年提升了0.4個百分點。其中，9月份消費增速同比增長17.7%，比8月份加快0.7個百分點。
央行發佈的儲戶問卷調查報告也顯示，第一季度僅14.2%的城鎮居民傾向於「更多消費」，為1999年調查以來的最低值。第二季度居民消費意願回升至17%，第三季度進一步回升至17.2%。
雖然消費形勢不錯，但仍有一絲隱憂：比如，金銀珠寶的消費增速維持在50%左右，既是生活質量提高的表現，也隱含了抗通脹的意味，多少有些被動。「雖然消費名義增長加快，但考慮到物價上漲因素，實際增速其實也在放緩。」交通銀行的報告指出。
中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，擴大內需一直很受政府重視，但這不是一個短期工程。從目前來看，一些短期可見成效的刺激消費政策，包括家電下鄉、汽車補貼等，這兩年都已基本實施。
「預計未來有關擴內需的政策將集中在提高居民收入和降低稅負兩方面，包括降低消費稅和關稅等，但調整起來需要一個過程。」劉元春認為
潘向東亦指出，擴大內需的關鍵在於充實老百姓的荷包，這涉及調整國民收入分配的問題。考慮到要觸動既得利益者，短期內還不太現實。
在調整國民收入分配方面，專家認為可選的動作很多：比如加快壟斷行業改革，縮小行業收入差距等等。
突出「針對性」調控 變化微妙
18日的宏觀數據公佈後，A股一度跌破2400點關口。但國信證券資深策略分析師黃學軍認為，A股下跌與GDP增速回落的關聯度不大，更多是受海外股市下跌和央行回籠資金的影響。「畢竟，9%以上的GDP增速還是一個比較高的數值」。
國家統計局新聞發言人盛來運也指出，前三季度我國國民經濟運行總體良好，繼續朝著宏觀調控預期方向發展。
在經濟增速和通脹水平雙雙回落的背景下，宏觀政策的走向引人關注。「但立馬轉向也不太現實。」興業銀行資深經濟學家魯政委說。他還指出，由於經濟增速略低於預期，未來CPI滑落會比預期略快。
潘向東指出，從最新公佈的貨幣供應量增速和信貸投放規模等指標看，央行年初預設的目標提前完成。央行貨幣政策委員會第三季度例會表示要「繼續實施好穩健的貨幣政策，增強調控的針對性、有效性和前瞻性」，這一提法與之前強調「把握政策的穩定性、針對性和靈活性」相比，已經出現一些微妙的變化。 | 
