【文匯網訊】據韓國《亞洲經濟》報道，8月以後，在世界金融市場中如暴風雨般襲來的歐洲財政危機，反而給韓國債券市場帶來了機遇。
韓國國債以相對較高的國家財政健全性和大幅增加的外匯持有額為基礎，吸引著找不到投資地的外國資金。這也表現出韓國經濟與1997年時易受外部條件影響的體質已經發生了巨大的轉變。
債券專家預計，短期內韓國債券市場繼續吸引外國資金的可能性非常大。
▲漸走漸高的韓國債券
據國際金融中心21日的資料顯示，韓國10年期國債的利率在去年末為4.52%，而到今年7月末降至4.2%，截止本月16日已經降到3.79%。
特別是在由於歐洲財政危機世界金融市場不穩定的情況下，韓國10年期國債的利率從7月末到本月16日，僅4個半月時間就跌落了41bp(1bp=0.01%)，下跌幅度在主要20國（G20）中排名第八。
在亞洲，韓國的下跌幅排在印度尼西亞和中國之後。
韓國債券市場今年共吸引了約12萬億韓元的外國資金，而且利率呈現逐漸走低趨勢。
如果外部不確定性增加，投資者一般會首先選擇安全資產。也就是說，在這次的危機中，韓國國債作為相對穩定的資產受到了投資者的認可。
有分析認為，因為歐洲國家一直在財政困難中掙扎，所以未陷入財政危機的韓國便受到了矚目。
韓國從2008年全球金融危機以後，始終保持外匯持有額的增加，通過貨幣互換措施充分確保了清償能力。而財政健全性也比一些歐洲國家和相當一部分亞洲國家牢固。
按政府負債比國內總生產值（GDP）的比率來看，韓國為32%，日本為233.1%，法國、德國和意大利分別為86.81%、82.64%和121.06%，相比這些國家韓國的比率明顯偏低。
在財政健全性這一優勢的基礎上，韓元又升值，使得外國人大批湧向韓國國債市場。
▲短期內將繼續吸引外國資金
債券專家預計外國資金的湧入將持續一段時間，這是因為韓國財政健全性相對優秀，大家對韓元的升值充滿期待。
過去當投資債券的時候首先要看國家的信用等級，但是隨著去年歐洲財政危機爆發後，人們對財政健全性良好國家的債券才是安全資產的認識逐漸清晰起來。
LG經濟研究院研究員崔文博（音）說：「在國內債券市場發展過程中，韓國國債逐漸受到外國的信賴。如果說過去外國人主要是通過貨幣交換進入韓國債券市場，那麼現在則是以長期投資的目的在不斷進行投資。」
國際金融中心研究員尹仁久（音）說：「根據國外投資銀行（IB）未來1年匯率的展望，韓元升值值得期待，以賺取匯率差為目的的外國資金進入的空間很大。」
但是韓國國債想要像美國國債一樣確保安全資產地位，要走的路還很長。
友利投資證券研究員樸鍾延（音）表示：「應該說『接近安全資產』的評價更為準確，最近3年間因為外匯健全性措施，韓國國債確實建立了很高的防護欄，但是如果歐洲財政危機繼續擴散，韓國國債作為安全資產的地位則有可能動搖。」
韓國債券投資咨詢代表金炯浩（音）說：「現在就認為韓國國債是安全資產還有點困難，如果想真正成為安全資產，短期債務應該比現在少，經常收支、資本收支和綜合收支就必須維持黑字，而經濟增長率也應該更高才行。」 | 
