【文匯網訊】據韓國《亞洲經濟》報道，雖然從外國流入的資金讓韓國的股市呈持續上漲趨勢，但是實物經濟的未來前景依舊不明朗。
基於海外經濟的不穩定，以及韓國因大選導致的政局不穩，3~4月將會成為韓國經濟必須面臨的難關。
◇股市艷陽高照，實物經濟長夜漫漫
據金融信息企業 FnGuide 23日的資料顯示，截至本月21日，有價證券市場108家上市公司今年的營業利潤展望值為110.6萬億韓元，這比去年9月底減少了7萬億韓元。
比起金融市場陷入「恐慌」時期，企業的業績展望更加惡化。
雖然最近歐洲和美國的流通性供給促使大批資金流入，帶來了股價的上漲。但是實物經濟卻絲毫不受這一利好因素的影響，依舊暗夜重重。
據國際金融中心介紹，截至上月底，9家國際投資銀行發布的韓國今年經濟增長率的展望值平均僅為3.4%。這些投資銀行對韓國經濟增長率的展望值在去年7月底還曾達到4.4%，9月下降到3.9%，到現在更是一路下滑。
韓國今年1月的貿易收支出現19.5700億美元的赤字，結束了持續兩年的盈餘盛景。
體現製造業經濟好壞的工礦業生產指數截至去年12月底已連續3個月呈下跌趨勢。而體現經濟狀況的同步指數循環變動值也連續4個月持續下跌。
◇歐債、高油價、日元貶值，韓國處處埋地雷
雖然歐洲央行的流動性供給改善，而希臘也獲得了第二次金融支援，但歐洲財政危機依舊存在。
希臘國家信用等級被降到」C」，希臘是否會陷入第二次拒還債務的泥藻中，令人擔憂。另外4月的大選結果也會成為變數之一。而意大利和西班牙如果在3~4月無法順利度過大規模國債到期的危險，危機將可能再次發生。
事實上即便歐洲國家能夠擺脫金融危機，陷入經濟停滯也已在所難免。
國際油價的一路高漲，增加了韓國企業的費用負擔，這對將企業業績造成打擊。美國西德克薩斯輕質原油的價格最近已經超過了105美元/桶。
推進核開發的伊朗表示要中斷對西方國家的原油出口，受潛在軍事衝突影響，霍爾木茲海峽被封鎖的可能性加大，油價將暴漲。
加之以色列聲稱要攻擊伊朗核設施，更加加劇了不安感。
另外，日元幣值下跌，這也是造成韓國企業負擔加重的原因之一。
因日元貶值，如果世界市場中日本商品價格競爭力提高，必然會造成韓國企業的出口困難。
◇中國硬著陸和韓國大選加重經濟不確定性
作為世界第二經濟大國及韓國第一大貿易伙伴，中國經濟的硬著陸可能性也是不容忽視的威脅。
中國去年的出口增加率僅為20.3%，比2010年下跌了11%。經濟先行指數在去年1年中從101.2下降到100.2，製造業指數從51.7下降到48.7。而中國地方政府和金融機構的不景氣因素依舊存在。
三星研究所宏觀經濟室室長權舜宇（音）說：「中國經濟若維持在8%，對我國的影響不會太大。但是若低於8%，影響就重大了。」
另外韓國今年的大選和總選也對企業不利，這是因為政界為了撈取大眾的選票，有可能相繼推出對企業不利的政策。
專家認為，實物經濟的內外部條件都非常不利，所以預測未來很困難。 | 
