【文匯網訊】(記者海巖 15日北京報道)國家統計局15日發佈數據顯示，9月全國居民消費價格總水平(CPI)同比漲幅比上月回落0.4個百分點至1.6%，不僅為年內新低，也創下了2010年2月以來的最低點。分析人士指出，中國CPI漲幅重返「1時代」並創逾四年半低點，再加上工業品出廠價格(PPI)同比和環比跌幅均進一步擴大，凸顯實體經濟層面需求不足，經濟仍面臨下行壓力。未來通脹仍將低位運行，寬鬆政策將持續加碼。
國家信息中心經濟預測部主任祝寶良認為，近兩個月，CPI同比持續回落主要受翹尾因素回落及蔬菜價格降低的影響。據測算，在9月份1.6%的居民消費價格總水平同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為0.3個百分點，比上月大幅回落0.7個百分點。而在食品價格中，雖然鮮果、蛋分別錄得16.7%、12.9%的漲幅，但豬肉與鮮菜價格均同比回落，分別向下拉動CPI約0.09和0.31個百分點。
此外，國家統計局城市司高級統計師余秋梅強調，除了翹尾因素減少，CPI同比漲幅回落的另一方面原因是9月新漲價因素雖有所增加，但僅為1.3個百分點，低於近五年的平均水平。
統計局數據顯示，9月CPI中的食品價格同比上漲2.3%，非食品價格同比上漲1.3%。從環比來看，9月CPI上漲0.5%。
對於未來物價走勢，分析指出，下半年物價仍將保持溫和，預計CPI漲幅將低於上半年。交通銀行首席經濟學家連平預計，考慮到豬肉價格年內難有趨勢性上升，四季度翹尾因素處於低位，在經濟運行緩中趨穩的背景下，四季度CPI同比的新漲價因素不會出現明顯上升。因此，預計下半年CPI同比漲幅將回調至2.1%左右，全年CPI漲幅約為2.2%
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇則指出，最能反映經濟景氣度的非食品價格漲幅出現回落，PPI回落幅度亦超出預期，說明當前經濟景氣可能比預期的要差，產能過剩的矛盾和需求不足的程度都比預期的要嚴重，當前應以穩增長為主要政策基調。
李慧勇建議，首先應需要降低融資成本，激發民間經濟活力，尤其在三次下調正回購利率之後，降息的概率進一步提升，可能下調25個基點。同時，還要需要加大鐵路、水利、管網等基建投資，來對沖行業投資下滑對經濟的不利影響;最後，長短結合，勿忘改革，應盡快啟動有短期穩增長效益的改革舉措，譬如破除壟斷、PPP、新型城鎮化等。
有分析指出，CPI下行和PPI持續負增長意味中國的通縮風險持續上升，因此貨幣政策需要進一步放鬆。10月14日，央行下調14天正回購利率10個基點至3.4%。這是央行今年第三次調降正回購利率，未來央行可能更頻繁地利用這一操作，來試驗正回購利率向商業銀行借貸利率的傳導機制。
連平亦認為，在經濟下行壓力下，穩定的物價給宏觀經濟政策，特別是貨幣政策提供了更多調整的餘地。如果未來有必要，也不排除未來小幅調整存貸款的利率。如果外匯占款未來持續增速放緩，甚至是負增長的話，存款準備金率的小幅下調也是有可能的。 | 
