【文匯網訊】備受矚目的滬港通開啟後並未出現預期的火爆局面，投資者對滬港通「前熱後冷」的表現使得滬股通和港股通的成交額連日萎縮，呈現「北溫南冷」態勢。對此，港交所主席周松崗表示，滬港通起步平穩最為重要，小步快走好過總邁不出那期盼中的大步。專家也認為，滬港通對中國股市意義重大，成交清淡只是暫時現象，未來市場將逐步恢復常態。
開閘首周表現平平
據人民網海外版報道，11月17日正式開通的滬港通一周以來表現差強人意，不僅未能呈現市場期盼的「秒停」走勢，反而受到滬港兩市投資者的「冷遇」。儘管在開通當日的首秀中，香港投資者提前用完了滬股通130億元的投資額度，但內地投資者似乎卻對港股通並不感冒，105億元的額度中只用了17.67億元，開通首日就呈現出「北熱南冷」的局面。
而隨後幾天，滬股通與港股通更是雙雙縮量，由「北熱南冷」轉變為「北溫南冷」。開通次日，滬股通只淨買入48.45億元，港股通只淨買入8億元;第三日的交易額繼續縮減，滬股通只買入26.2億元，港股通更是只買入2.6億元。4個交易日後，滬股通3000億元總額度還剩2785億元人民幣，港股通則剩下了2470億元，累計只用了30億元人民幣。
對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對本報記者表示，這種所謂的「前熱後冷」，實際上是兩地投資者的理性回歸。香港股市原本就是一個自由開放的國際市場，它不會因為每天新增內地投資者100多億元的投資額度就會暴漲。相反，內地股市雖是一個相對封閉的投資市場，但有著近30萬億元的總市值，它也不會因為每天有著100多億元額度的香港投資者進來就會暴漲。
「不捧場」緣於缺乏瞭解
對於兩地投資者對滬港通「不捧場」原因，市場普遍認為，一方面對A股來說，由於前期連續反彈使得市場有回調的意願，經濟持續下行的壓力也制約了A股的反彈高度，因此香港投資者觀望情緒普遍較濃;另一方面對港股來說，由於滬港兩市的制度設計、投資者理念的不同，再加上恆生指數仍處於下降通道影響，內地投資者也不願盲目出手。
「滬港通開通之初遇冷也是很正常的。」在財經評論員皮海洲看來，對於兩地的投資者來說，認識對方的市場還需要時間。尤其是內地的投資者多以個人為主，瞭解與熟悉香港股市需要更長的時間。此外，為迎接滬港通的到來，滬港兩市都提前對滬港通概念股進行了投機炒作，滬港通的通車正好為滬港通概念股的逢高出貨創造了機會。因此，基於迴避投資風險，避免高位接貨，在滬港通開通之初投資者選擇觀望無疑是正確的投資策略。
雖然都受冷遇，但是滬股通和港股通卻存在不小的溫差。對此，董登新認為，目前的滬港通只是兩地市場的「有限」開放，不僅額度小，而且投資標的主要以大盤股為主。由於香港投資者以機構為主，他們相對偏好大盤藍籌股;與此相反，內地投資者以散戶為主，他們更偏好炒小、炒新。此外，香港股市處在階段性高位，而內地市場仍處在牛市起步階段。因此，滬港通初期出現暫時的「北溫南冷」的現象也是很正常的。
釋放金融共贏信號
事實上，滬港通的遇冷只是暫時現象。隨著時間的推移，滬港通制度的進一步完善，內地與香港兩地的投資者更加瞭解和熟悉對方市場，滬港通的交易會逐步走向正常。
「現在有了滬港通，將來還會有深港通，甚至還會有兩地『期貨通』、『期權通』，這是香港與內地市場互聯互通及一體化制度安排的必然結果。」董登新表示，滬港通釋放出一個重要的信號，它標誌著兩地金融市場已開始進入了一個「資源整合、互利共贏」的新時代。這不僅有利於提高兩地市場的國際地位和影響力，而且還將成為人民幣國際化的助推器或加速器。從長遠來看，滬港通對於加速內地股市的改革進程也會大有幫助。香港股市的「慢牛短熊」、估值習慣、投資理念以及「按季分紅」的股利政策，都會對內地投資者及上市公司產生重要的示範作用和導向功能。
不過，董登新強調，A股市場本輪長週期慢牛，與滬港通沒有必然的直接聯繫，它是經濟轉型、產業升級的戰略紅利釋放出的一種正能量。即便沒有滬港通，A股長週期慢牛也是不可阻擋的大趨勢。但長週期慢牛新格局要求投資者必須轉變舊思維，並要有足夠的耐心和平常心。
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