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 對沖基金持有黃金空頭合約 來源：CFTC 【文匯網訊】據FX168財經網7月24日報道，現貨黃金周一驚現斷崖式暴跌，市場中對於這一巨震背後的「元兇」眾說紛紜。The Daily Reckoning Australia的專欄作家Greg Canavan最新在一篇長文中指出，黃金「投降式暴跌」早有預兆，對沖基金持有天量黃金空頭合約才是造成這一「慘劇」的真正原因。
在金價崩跌之後，市場對於背後的誘因也有多種說法，包括美聯儲加息預期、中國黃金儲備增持不及預期和上海交易所市場中出現誤拋5噸等。
The Daily Reckoning Australia的專欄作家Greg Canavan表示，這些都不是造成黃金跳水的主要原因，只是讓黃金失去支撐的「幫兇」。
Canavan指出，「中國公佈的最新黃金儲備數據的並未讓市場感到意外，就像貨幣戰爭作者Jim Rickards之前認為的那樣。」
Rickards在今年五月就專門談到了中國和其黃金儲備的話題，他就表示，「中國想要人民幣加入『SDR』，就必須遵守『遊戲』規則。規則是你需要很多黃金儲備，但是你卻不願意承認和公開黃金儲備。」
他認為，中國黃金儲備為4500公噸，而中國對黃金儲備的目標可能在5000噸或者更高。
Canavan認為，他關於中國央行不願意公佈真實黃金儲備的說法被言中了，這反而成了推動黃金走低的「催化劑」。
Canavan隨後談到了重點，黃金破位大跌早有預兆，在期貨市場中，對沖基金所持有黃金空頭合約此前升至記錄高位，這意味著他們正押注金價將下行。
Canavan表示，「這一空頭合約規模達到了歷史最高水平，這將會給黃金帶來極端的下行趨勢。」
對於黃金後市走勢，Canavan卻並不是特別地悲觀。他表示，黃金這一跌讓人瞠目結舌，但這也給金價最終築底提供了契機。
Canavan說道：「在底部，空頭會擠作一團，他們甚至將看向600一線，這反而讓會成為金價上漲的動力，也就是所謂的空頭回補(short-cover rally)。當黃金熊市的聲音響徹雲霄，主流媒體也開始渲染悲情，我們要堅信黃金已經接近底部。畢竟，對沖基金所持有黃金空頭合約已經處於歷史高位。」
他告誡投資者，「在這一極度悲觀的時刻，我們不應拋棄黃金市場。告訴我們這正是介入的絕佳時機。」
黃金產量高企不下黃金下行壓力加大
澳大利亞最大黃金開採商Newcrest Mining Ltd周三發佈財報稱，2015財年四季度(即2015年二季度)的黃金產量增長6%，且超出分析師的預期，因旗下位於澳洲和巴布亞新幾內亞的最大金礦產量增加。
財報顯示，截止今年6月30日止的三個月中，黃金產量共計673542盎司，較去年同期的636736盎司上漲，同時也超出了分析師604000盎司的預期。
由於當前金價已經跌至2010年來的最低水平，令投資者逐步將目光轉向供應面，特別是生產黃金的成本，因為他們想要知道究竟金價要跌到何種程度才能讓供應縮減。
美國最大的黃金生產商——紐蒙特礦業(Newmont Mining Corp)週三下調了2015年的採礦成本預期，這可能意味著儘管近日金價跌至逾5年低位，但金礦商亦可削減成本予以應對，因此金價跌勢可能延續。
紐蒙特礦業在周三的聲明中稱，將黃金銷售適用成本從660-710美元/盎司區間下調，至630-680美元/盎司。
紐蒙特礦業首席執行官Gary Goldberg在聲明中稱，「舒適的油價和匯率很大程度上抵消了金價下跌帶來的影響，基於這樣的情況，我們正在不斷改善全年產量和成本的前景。」
Barrack Yard Advisors LLC首席投資官Martin Leclerc表示，「這可能是一個信號，意味著金價跌勢還將繼續。紐蒙特礦業此前一直聲稱，不會畏懼金價下跌，並至少會是最後一個站在行業內的企業。」
摩根大通(JPMorgan Chase)投資組合經理James Sutton表示：「整個行業都在刀尖上，盈利非常非常小，行業中每個人都需要金價走高，一些礦企會面臨困難。」
Sutton稱，整個的黃金市場行業平均需要1200美元/盎司水平的金價才能達到收支平衡。
在金價1150美元/盎司時，礦企Randgold的首席執行官Mark Bristow曾表示，如果金價再跌50美元/盎司，那麼整個行業都麻煩了。
中國對黃金的實物需求初顯俄央行擴大黃金儲備美國投資者逢低入場
隨著周初黃金遭到來自中國市場的猛烈拋售，眼下金價已經到達2010年來的最低水平。本周低價並沒有像過去那樣吸引亞洲買家大幅買入黃金，但黃金的一些實物需求顯現。交易員表示，美元對一籃子貨幣下跌0.50%，這促使中國一些投資者隔夜買入黃金。
瑞士MKS金融集團在週四的報告中表示，「上海黃金交易所溢價繼續處於積極區域，日內多數時間約為1.50美元/盎司，這促使黃金向上測試1100水平。」
俄羅斯央行(CBR)周三公佈的數據顯示，今年6月該央行增持了價值3.5億美元的黃金儲備，總價值升至482.29億美元。截止6月末，黃金占俄羅斯總外匯儲備的13.3%，較去年同期的9.7%上升。
俄羅斯央行此前已表示，不斷囤積黃金儲備是為了重新分配外匯儲備投資組合。不過，不斷購買黃金儲備也令俄羅斯曝光在金價下跌引發資產價值縮水的風險下。
Frontier Strategy Group歐洲研究負責人Martina Bozadzhieva稱，「俄羅斯此前也一直在分散過外匯儲備，只不過這個過程在去年該國受到國際制裁後加速了。」
此刻，太平洋[-0.09% 資金 研報]彼岸的美國人正瘋狂搶購金幣，政府部門的數據顯示，本周金幣的銷量觸及兩年多最高水平。
離本月結束還有一周多，本月美國鑄幣局的美國鷹金幣銷量就已經高達逾11萬盎司。6月份，美國鑄幣銷售額亦高達7.6萬盎司，而5月銷售量僅為2.15萬盎司。
黃金被利空基本面環繞投行稱最低將跌至800美元/盎司
匯豐銀行(HSBC)周四表示，黃金ETF基金規模本周跌至六年低位。分析師援引彭博的數據指出，至周二(7月21日)，最大的15個黃金ETF共持有5030萬盎司黃金，較6月底下跌了90.8萬盎司，較去年年底下跌了114萬盎司。
匯豐銀行表示，「黃金ETF持有量已跌至2009年3月以來最低水平，當時全球市場剛經歷2007/08金融危機不久。金價也跌至五年低點，這並非僅僅一個巧合。如果黃金ETF繼續流出，黃金有進一步下跌的風險。」
匯豐銀行還表示，新興市場的實物需求已上升，這可能緩衝金價的下跌，但當前處於實物需求季節性淡季，金價不太可能逆轉。
加拿大皇家銀行資本市場貴金屬策略師George Gero指出，「美元是當前大宗商品世界的國王。美元指數較去年同期上漲8%。因黃金是以美元計價，所以當美元上漲時，黃金價格就會下跌。」 Gero指出，因當前通脹水平較低且美元強勁，黃金在有跡象表明通脹將上升之前將在區間內交投。
福四通(INTL FCStone)商品咨詢顧問Edward Meir周四指出，黃金可能必須經歷另一輪大幅賣出後才能觸底。
黃金本周大幅下跌觸及五年半低點，Meir指出相對強弱指數(RSI)跌至超賣水平20.00。
Meir表示，「我們要看看黃金在未來幾天發生什麼。金價似乎在再經歷一次大量賣出才能觸底，隨後發生日內逆轉反彈走高，這表明黃金趨勢逆轉，或許是短期底部的標誌。」
黃金面臨的一個負面因素可能是原油下跌效應的溢出，他表示情況很複雜，這可能是黃金下跌的下一個因素。
AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam表示，「美聯儲正在準備加息，黃金失寵。加息仍是貴金屬上漲的主要阻力，交易員可能逢高賣出。」Aslam指出，「黃金的反彈不代表什麼，這只是技術性的調整，因多數主要動能指標顯示黃金近期超賣了。」
研究圖表預測未來價格走勢的技術分析師表示，黃金跌破週三低點1087後的目標位於1044美元/盎司，這是2010年低點。」
瑞穗銀行(Mizuho Bank)高級經濟學家Vishnu Varathan表示：「現在看多黃金是很愚蠢的，黃金愛好者們要等待時機，但同時，我也不認為黃金市場會徹底崩潰。」
Varathan認為，儘管美聯儲可能緊縮，但歐洲央行和日本央行等仍然在寬鬆政策中，這會刺激通脹，也就會刺激黃金的需求。
交易商Anthony Grisanti指出，「中國對黃金的實物需求下滑9%。今年全球對金幣和金條的需求量下滑17%。因此，即便價格進一步下跌，有不會吸引買家。」
摩根士丹利(Morgan Stanley)週四發佈報告稱，金價在最差預期情境中或跌至800美元/盎司，黃金進入最差情境的前提是中國股市再度回調、美國加息週期開始、央行出售儲備。
報告顯示，可能的情境是，隨著希臘債務問題解決、美元持穩或走強、油價疲軟，金價逐步走低，觸及1050美元/盎司，但維持在1000美元/盎司上方。
摩根士丹利表示，將2015年金價預期維持在1190美元/盎司，銀價預期維持在17.10美元/盎司，但這些預期的下方風險相對較大。
北京時間00:51，現貨黃金報1095.27美元/盎司。
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