【文匯網訊】據鳳凰財經報道，9月6日周日晚間，中國證監會負責人以答新華社記者問的形式發表談話，表示要把穩定市場、修復市場和建設市場有機結合起來。負責人稱，目前股市泡沫和風險已得到相當程度的釋放。今後當市場劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，證金公司仍將繼續以多種形式發揮維穩作用。
證監會負責人晚間答記者問時表示，證監會將研究制定實施指數熔斷機制。
證監會負責人表示，股市漲跌有其自身運行規律，一般情況下政府不幹預，但在股市發生劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，政府絕不會坐視不管，將及時果斷采取多種措施穩定股市。
什麼是指數熔斷機制：
熔斷機制（CircuitBreaker），是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格范圍內交易的機制。國外熔斷制度有「熔而斷」和「熔而不斷」兩種表現形式。「熔而斷」是當價格觸及熔斷點後，在隨後的一段時間內停止交易；「熔而不斷」是當價格觸及熔斷點後，在隨後的一段時間內繼續交易，但報價限制在熔斷點之內。
指數熔斷機制的作用：
熔斷機制對於股指期貨，乃至整個期貨市場的風險控制都是非常有效的。事實上，自從1988年美國股市引入熔斷機制之後，已經有18年沒有發生股災，其作用可謂功不可沒。熔斷制度對於股指期貨的作用主要表現在如下幾個方面：
1、對股指期貨市場的交易風險提供預警作用，有效防止了風險的突發性和風險發生的嚴重性。從我國股指期貨熔斷機制的設計來看，在市場波動達到10%的漲跌停板之前，引入了一個6%的熔斷點，即股指期貨的指數點升跌幅達到6%，即在此後的10分鍾交易裡指數報價不能超出熔斷點之外，這不僅給股指期貨的交易者提出了一種警示，也為期貨交易的各級風險管理提出了一種警示。這時，包括對期貨股指期貨的交易者、代理會員、結算會員和交易所都有一種強烈的提示，使他們都意識到後面的交易將是一種什麼狀態，並采取相應的防范措施，從而使交易風險不會在無任何征兆的情況下突然發生。
2、為控制交易風險贏得思考時間和操作時間。由於在市場波動達到6%的熔斷點時，會有10分鍾的熔斷點內交易，這足以讓交易者有充裕的時間考慮風險管理的辦法和在恢復交易之後將體現自己操作意願的交易指令下達到交易所內供計算主機撮合成交。
3、有利於消除陳舊價格導致期貨市場流動性下降。在出現股指期貨異常波動的單邊行情中，由於大量的買盤（或賣盤）的堵塞會延遲行情的正常顯示，從而產生陳舊性價格，這時人們所看到的價格實際上是上一個時刻的價格，按此價格申報交易必不能成交；不成交指令不斷地大量進入交易系統將造成更嚴重的交易堵塞，使數據的顯示更加滯後。有了10分鍾的熔斷期，可以消除交易系統的指令堵塞現象，消除陳舊性價格，保證交易的暢通。
4、為逐步化解交易風險提供了制度上的保障。當異常波動的極端行情出現時，沒有熔斷機制的市場會橫沖直撞，通常情況下需要數月甚至一年的波幅在頃刻之間完成，這會打作錯方向的交易者一個觸手不及，一倍甚至數倍於交易保證金的賬戶被迅速打穿，這將增加結算難度和帶來數不清的糾紛。在這種情況下，采取停市的辦法也不能奏效。一個典型的例子就是， 香港期交所在世界性股災之後的1987年10月20日宣布停市四天，以減少股災損失，但此舉並沒有起到應有的效果，累積的市場風險如潰堤之水泛濫成災，開市之後香港的恆生指數又下跌了33%，多數會員因保證金穿倉而無法履約，違約事件頻頻發生， 交易所幾乎破產。當股指期貨交易引入熔斷機制之後，就能做到分階段逐步化解交易風險，而不至於一步到位、措手不及。 | 
