【文匯網訊】(記者海巖 北京報道)新年以來人民幣兌美元匯率顯著貶值,專家指出,隨著近期美元指數創一月來新高,人民幣匯率對一攬子貨幣保持穩定就必然造成對美元的貶值。此外,隨著中間價連續大幅下調,市場對央行匯率政策的恐慌情緒上升,也加劇匯率波動,短期人民幣進一步貶值的風險顯著上升。
興業證券首席宏觀經濟分析師王涵認為,多重因素的疊加影響導致人民幣貶值新年個人購匯額度刷新,誘發年初集中購匯;PMI數據疲軟強化經濟下行預期;人民幣對美元中間價連續下調,被理解為貨幣當局「縱容」人民幣貶值,導致人民幣貶值預期自我強化,再加上市場對未來政策的不確定性預期等,都使人民幣短期承壓。
分析指出,短期看,企業資產負債重配趨勢難擋,個人集中購匯衝擊未平,資金仍在持續外流,而境內外人民幣價差偏高,刺激外匯套利交易,這些決定了人民幣對美元貶值壓力仍待釋放。
王涵認為,近幾日央行連續大幅下調中間價,市場對央行匯率政策的恐慌情緒上升。今年以來雖然人民幣兌美元大幅貶值,但CFETS人民幣匯率指數仍微幅升值。人民幣匯率從「盯住美元」到「參考一籃子貨幣」,意味著如果中長期美元保持相對強勢,人民幣兌美元匯率仍有壓力。
招商銀行高級金融分析師劉東亮也認為,元旦後人民幣的顯著貶值,主要還是為了CFETS人民幣匯率指數的穩定,因節後美元顯著強勢,歐元等非美貨幣下跌,如果人民幣匯率不動,則CFETS人民幣匯率指數必然上升,為了保持CFETS人民幣匯率指數的基本穩定,人民幣就必須兌美元貶值。
劉東亮還指出,人民幣中間價明顯下調,給市場明晰的信號是,中國央行近期對人民幣貶值幅度的容忍度在提高,加之年初企業外匯對沖活動增加,人民幣中短期仍將繼續走弱。他預計,2016年年內人民幣貶值5%-10%的判斷,具體幅度視乎央行對市場的干預力度和中國經濟能否企穩而定。
此外,還有市場人士指出,央行的一些抑制措施導致CNH即期市場流動性很差,根本沒人賣美元買人民幣,是導致價格雪崩的主要原因。
業內認為,從中長期看,中國經濟增速及勞動生產率相對較高,國際化提升人民幣交易和儲備需求,加上外匯儲備雄厚,人民幣匯率保持基本穩定是有基礎的。近期人民幣匯率異動應是短期現象,未來人民幣對美元更可能呈現漸進有序的貶值,幅度不會太大,人民幣對一籃子貨幣仍有望保持基本穩定。
|