【文匯網訊】(記者 海巖 北京報道)央行行長周小川在出席經合組織中小企業融資報告新聞發佈會時上就「債轉股是否包含中小企業」表示，債轉股主要是針對槓桿率比較高的公司，並不是針對特定規模或產權結構的某一類企業。此外，降低存在過剩產能部門的槓桿率，也是制定債轉股政策的一個目的。
「這是一項新政策，有些內容細節還在討論。」周小川稱，大型企業借貸比較多，槓桿率自然也比較高。而這些大企業既有上市公司，也有未上市的混合所有制企業，也包括一些民營企業。這個政策對他們都適用，可以幫助他們降低槓桿率。
另外，周小川表示，這個政策也跟產能過剩有關。如果存在過剩產能，企業就會虧損，導致資本受損，槓桿率就會上升。因此，降低存在過剩產能部門的槓桿率，也是制定這個政策的一個目的。而中小企業因為沒有過度貸款，槓桿率不算高。
對於有關「中國用加槓桿的方式來促進短期的增長，將影響甚至犧牲長期的發展」的疑問，周小川指出，中國公司部門總體槓桿率比較高，但如果進一步細分，可以發現中小企業獲得銀行資源相對較難，所以要增加對中小企業的融資。而傳統企業仍然處在改革和轉型階段，需要降低槓桿率。
周小川進一步解釋稱，中國企業部門高槓桿的深層次原因主要有三。首先，經濟改革之前，中國所有的大型企業都是國有的，他們向銀行體系大量借貸，雖然進行了公司化改革，但只有很少的資本金，因此槓桿率比較高，這種現象在轉軌經濟體中比較常見。第二，中國儲蓄率較高，銀行資產負債表的負債方面有很多的存款，與之相對應，必然有很多的貸款。此外，中國證券市場發展時間較短不成熟，大部分儲蓄仍留在傳統銀行業，儲蓄大部分還留在傳統的銀行業，需要大力發展股權融資。周小川說，希望隨著改革與發展的推進，高槓桿現象能得到改善。
此外，對於內地中小企業融資，周小川認為，仍存在一些不足。首先，缺乏足夠的中小型金融機構，特別是基層的社區銀行。其次，雖然已在信用信息數據庫建設方面取得巨大進展，但仍需努力建立高水平的信用評級體系。第三，中國仍是一個發展中國家，國民財富尚未充分積累，缺乏足夠的有效抵押品，應鼓勵新的中小企業通過股權方式進行融資，眾籌等互聯網金融股權融資形式取得發展，但仍處於初級階段。
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