【文匯網訊】據鳳凰國際報道，6月15日北京時間凌晨05:00，全球領先的指數和投資決策工具提供商——MSCI明晟公司宣佈，遲將A股納入MSCI新興市場指數。該公告的公佈，意味著此次A股衝擊MSCI宣告失敗。
MSCI董事總經理和全球研究主管Remy Briand表示，國際機構投資者希望在中國A股被納入MSCI新興市場指數之前看到A股市場准入情況得到更進一步的切實改善。
MSCI將履行我們的標準慣例，密切關注近期所公佈新政的執行進展並收集市場參與者的反饋。
在經歷前兩次沖關失敗之後，MSCI去年提出的「額度分配程序、資本流動限制和投資收益所有權」等問題已基本解決，市場對這一次成功進入的期待很高。然而不幸的是，市場再次失望。
MSCI(Morgan Stanley Capital International)，是美國著名指數編製公司——美國明晟公司的簡稱，從1968年推出第一隻指數產品至今已47年，其旗下編製了多種指數，覆蓋股票市場、固定資產、對沖基金等。MSCI指數是全球投資組合經理最多採用的基準指數。
每年6月，MSCI都會在與國際投資者進行討論咨詢後，公佈其指數評估的國家或地區名單，並公佈下一個評審週期內，可能對其市場重新分類評估的國家或地區名單。今年是A股第三次「衝刺」MSCI指數。
中國政府的任務列表中，至少還有兩件事沒有做
MSCI自2013年開始啟動了將A股納入其全球指數的審議，並於2014和2015年對納入A股進行了兩輪市場咨詢，最後都以決定暫不納入A股告終，但A股繼續保留在審核名單上。
MSCI在3月底的聲明中表示，A股可否納入取決於以下四個條件：
• 國際投資者對QFII政策變化的正面反饋，包括對市場准入和資金流動方面的效果
• 受益所有權問題的解決辦法
• 成功採取措施，防止大規模自願性停牌
• 中國證券交易所施行的反競爭措施完全取消，該措施限制了國際投資者使用投資及對沖工具
從近幾個月的動作來看，中國已經在前三點問題上做出了相應努力。中國監管層推動A股納入MSCI的決心可見一斑。
然而，彭博分析報道稱，在中國政府的任務列表中，至少還有兩件事沒有做。
其一是討論了一年有餘，卻遲遲未開的深港通。其二是取消交易所施行的反競爭措施。MSCI在3月底公告中稱，該措施限制了國際投資者使用投資及對沖工具。
全球有超過10萬億美元的資產追蹤MSCI指數，一旦A股納入，可能會給這個今年來全球表現最差的股票市場帶來大量海外資金。
高盛在報告中指出其擔憂包括：QFII每月匯出資金規模不得超過境內資產的20%，指數產品的反競爭條款，以及滬港通每日投資額度。高盛認為，落實比時機更重要。
招銀國際的策略師蘇沛豐稱，目前A股納入MSCI面臨的最大障礙是政府的過度干預。未來如果股市大幅波動再現，政府會否干預仍是未知數。他還表示，中國停牌新規未能100%打消外國投資者的疑慮，因為對停牌的處理方式仍然比較模糊。
截至5月30日，在中國A股市場300餘支處於停牌狀態的股票中，有28%的股票停牌時間已經超過3個月，市場有待交易所的進一步行動。
除此之外，外國投資者要推出A股對沖產品，必須先獲得上交所、深交所的認可。MSCI希望中國能取消這一規定。
在QFII機制下，中國還需要取消每月20%的資本回撤上限，這也是MSCI的一大擔憂。
未獲納入A股料承壓
招銀國際蘇沛豐：不納入的話，A股肯定會跌，跌幅或在5%左右。
旭方基金王晨：若未獲納入，鑒於市場此前對納入的預期較高，預計滬指可能會回落到2800點附近。基於週一收盤價，意味著1.2%的下跌空間。
畢盛葉威延：如果A股未獲納入，短期對市場有負面心理影響，但下跌空間應該不大，因A股已經超賣。
瑞銀證券高挺：不納入市場可能會失望，但也取決於MSCI公佈決定之後的解釋，包括暫不納入的理由。A股不一定下跌，取決於MSCI何時再評估，是否會啟動更頻繁的評估等。
元大宋勁：若不納入，也不會大跌。即使今年不納入，明年納入概率會高於今年，外資仍會增加對A股的關注。
平常心對待
此前，央行主管《金融時報》發表評論文章稱，對於A股市場本次是否能納入MSCI，各方當以平常心對待。如果本次順利納入MSCI，這說明A股市場的市場化、國際化建設的階段性成果進一步得到認可;如果本次MSCI再度婉拒A股，我們也不必急躁，這說明A股的體制機制建設依然亟待提高。
文章中指出，不管本次A股能否納入MSCI，我們依然要不斷夯實市場基礎制度，促進股市健康發展。中國是世界第二大經濟體和第二大資本市場，A股是MSCI不能忽視的市場，納入只是個時間問題。當然，從我國股市自身看，儘管發展迅速，但基礎制度依然不夠完善，市場結構存在扭曲，市場脆弱性較為明顯。因此，要培育一個讓國際投資者高度認可的股市，必須盡快完善各項基礎制度建設，提高監管有效性。
責任編輯：紫荊