【文匯網訊】(香港文匯網記者倪巍晨 上海報道)央行最新數據顯示,7月末人民幣外匯占款錄234402.45億元,較6月末的236307.53億元,環比跌幅達1905.08億元,這是該數據連續第9個月下滑。分析稱,英國脫歐事件持續發酵、國際「黑天鵝事件」頻發、美元指數的上漲,及一些季節性因素,是造成上月中國外匯占款環比大幅減少的主因,鑒於市場情緒將隨著英國脫歐問題的落定而舒緩,加之中國明確的人民幣匯率維穩態度,在人民幣定價機制和「雙向浮動」已被市場接受背景下,外匯占款短期料獲改善。
申萬宏源債券首席分析師陳康認為,國內外多重因素疊加,造成7月中國外匯占款環比降幅繼續擴大。首先,英國脫歐事件在7月持續發酵,及其他「黑天鵝事件」引致的國際金融市場動盪;其次,上月美元有一定升值壓力,這使人民幣貶值壓力有所加劇;最後,上月人民幣匯率貶值幅度相對有限,一定程度或預示中國央行或對市場予以一定干預。
記者留意到,今年6月以來中國外匯占款降幅不斷擴大,繼5月外匯占款環比下降537億元後,6月外匯占款降幅擴大至977億元,而上月降幅更超1905億元。
交銀金研中心高級研究員劉健分析,國際層面,英國脫歐事件在上月的繼續發酵,及土耳其政變等「黑天鵝事件」的頻發,使國際金融市場動盪加劇,從而引致資本流向美元、日元等避險資產;國內層面看,在美元指數上漲背景下,人民幣貶值壓力有所加大,貶值預期亦進一步增強,這令企業結匯觀望情緒有所加重,購匯衝動出現加大。此外,跨國企業結算等季節性因素,及央行當月向市場提供流動性等亦對外匯占款變動構成一定影響。
外占短期存諸多改善基礎
值得一提的是,中國外匯儲備數據走勢平穩。7月末,中國外匯儲備餘額32010.57億美元,與6月基本持平;同期,SDR計價外匯儲備更現正增長,當月外匯儲備錄22973.31億SDR,較6月末增60.38億SDR。受訪專家認為,就外儲數據看,中國資本外流壓力並不明顯。
「目前市場對人民幣匯率貶值的看法已發生變化。」陳康指出,當前市場對人民幣匯率波動的接受度已較過去明顯提高,而中國央行相關維穩舉措,亦降低了市場對人民幣短期大幅貶值的預期。另一方面,較之其他非美貨幣,人民幣匯率表現並不差,且隨著外圍市場越來越多問題的暴露,市場開始更認可人民幣自身的價值。
至於外匯占款後期走勢,陳康說,鑒於未來人民幣匯率仍存貶值壓力,但貶值幅度不會很大,預計後期外匯占款下降的速度將逐漸放緩。
劉健相信,短期內外匯占款存在改善的基礎。首先,英國脫歐問題落定後,市場緊張情緒有望舒緩,美元指數亦或呈震盪走勢,屆時人民幣匯率貶值壓力有望減輕;其次,中國監管層維護人民幣匯率平穩運行的態度非常明確,短期內人民幣匯率再現快速貶值的風險已有所降低;最後,人民幣匯率現行的市場化定價機制,及匯率「雙向浮動」已被市場所接受,而今年10月1日人民幣將正式納入SDR(特別提款權),「上述因素都是中國外匯占款改善的基礎」。
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