【文匯網訊】(香港文匯網 記者 海巖)受鮮菜價格上漲等因素影響，11月內地居民消費價格指數(CPI)同比漲幅升至2.3%，重返年內高點。經濟學家表示，中國新通脹周期將至，隨著工業品出廠價格指數(PPI)快速上升並將向CPI傳導，再加上全國糧食12年來首次減產等因素，明年CPI料繼續溫和上漲，且不排除某個月份可能突然跳升，貨幣政策維持穩健偏緊。
國家統計局9日公佈數據顯示，11月份，CPI同比上漲2.3%，較上月回升0.2個百分點，這是該指數連續三個月回升，且漲幅重回年內最高點。此前2月、3月、4月三個月CPI漲幅持平在2.3%。11月CPI環比微升0.1%。
國家統計局城市司高級統計師繩國慶在分析數據時稱，CPI上漲主要是食品價格環比由降轉漲所致，尤其受鮮菜價格上漲的影響。進入冬季，鮮菜逐漸轉為大棚生產為主，種植成本增加，加之受全國範圍寒潮天氣影響，鮮菜價格環比上漲5.5%，同比上漲15.8%。
另外，成品油出廠價在11月下旬上調，汽、柴油價格同比分別上漲4.6%和6%，帶動交通燃料環比上漲0.7%。
糧食12年首減產增通脹風險
對於當前物價走勢，華創證券宏觀分析牛播坤指出，11月食品和非食品價格溫和上漲，CPI整體波瀾不驚，但PPI大幅飆升至3.3%，尤其值得關注的是，原材料和加工工業已接力採掘工業，成為PPI環比漲幅擴大的主力，生活資料類價格也實現2季度以來的首次正增長，表明大宗商品價格的快速上漲已在工業內部向下傳導。
牛播坤預計，PPI快速上行可能導致通脹壓力上升。目前經濟總需求未見實質好轉、居民收入增速下滑且貨幣維持中性，CPI中樞難以上行，但不排除在某個時間PPI向CPI快速傳導致使CPI跳升。
國泰君安分析師熊義明則指出，食品價格年末多為季節性上漲，但去年同期基數也有提高，預計 12 月 CPI 同比可能穩定在 2.2-2.3%。由於明年春節錯位和提前，明年 1月CPI可能升至 3%左右。2016 年全國糧食12 年來首次出現減產，明年全年通脹上行風險仍大。
貨幣政策或中性偏緊
至於宏觀政策，熊義明認為，考慮到通脹仍然承壓、明年初換匯時期人民幣匯率壓力加大、政策重心轉移到風險防範等因素，從防通脹、抑泡沫和穩匯率的角度看，貨幣政策繼續中性偏緊。
瑞銀財富管理大中華區首席投資總監鄧體順近日也表示，明年中國貨幣政策不會有太多的放鬆空間，甚至可能收緊。近期中國十年期國債收益率已有所上行，且銀監會將銀行表外業務納入風險管理框架，這樣對銀行資本金的要求將更高，流動性可能不像以前那麼寬鬆。中國貨幣政策的總體趨勢是在經濟穩下來的條件下略微收緊。
責任編輯：京辰