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【文匯專訊】暴漲暴跌的行情無疑透視出市場制度建設中還存在軟肋，最近一段時間以來，有關部門針對證券市場出台了不少政策，花大力氣加強和完善市場制度建設，以維護證券市場穩定健康發展。通過完善制度建設，根除市場大起大落的根源，讓市場在良好的制度環境中穩定健康地向上發展。
轉折：
印花稅調整終於出爐
22日的股市長下影線引發了市場的種種猜想，各種利好的版本不斷傳出，綜合各種因素看，最有可能出台的還是印花稅的調整，4月23日本報記者把調查火力放到了對印花稅問題的調查。
但是，財政部的態度一如既往的守口如瓶，本報長期跑財稅口的記者依然吃了閉門羹，甩出的回答也是硬梆梆：「別問財政部，這事財政部做不了主。」記者只能轉為側面瞭解，幾經周折找到了曾經負責印花稅征管的高層人士，在得到不透露姓名的承諾後才表述了自己的意見。這位高官表示，印花稅調整對市場的作用有限，但卻是一個政策信號。
這樣的回答雖然很官方，但是言談之間卻有明顯的鬆動跡象。4月23日，大盤的走勢也是逐級上升，但是一周可能推出兩個利好嗎？
4月23日晚，新聞聯播證實了市場的猜想，證券印花稅從3‰下調到1‰，被市場冀望半年之久的大利好終於出台。而且，從4月20日晚的證監會新聞發佈會升格到新聞聯播，規格明顯上升。
財政部財政科學研究所副所長劉尚希表示，印花稅調整，是政府採取的一個措施，說明政府對股市的關注、致力於維護股市的健康發展，表明政府對股市的信心。中國政法大學民商經濟法學院副教授、財稅金融研究所副所長施正文表示，印花稅的調整，在一定程度上能夠使股市盡快回升，減小投資者對交易成本的擔憂，增加投資者的信心。
他還表示，對於中國政策影響比較明顯的資本市場來說，政府應該在股市大起、大落時負有救市責任。去年，印花稅收入2000億元左右，和上市公司盈利差不多，這就是說股民投資除了投機收入，沒有獲得收入，而正常的股市、成熟的股市應該享受利潤分紅。
這一次，各類機構坐不住了。在4月23日新聞聯播以後，不少中小機構連夜開會，研究政策。而大型機構的負責人可能已經在更早採取了行動，否則就無法解釋此前兩天市場的起死回生。
與大小非減持意見出台的異乎尋常類似，在消息發佈的當天財政部還在表示「財政部做不了主」，這進一步說明與大小非的減持意見出台一樣，導演救市大戲的在更高層面。
但是，市場到底會怎樣迎接印花稅下調的利好還是讓人不放心，已經有專家提醒投資者，不要追高，避免週一的悲劇重演。
再度大喜：
滬深股市火山爆發
4月24日一早，北京投資者汪先生已經來到了營業部，前幾天一直空倉且頗為慶幸的他，有點繃不住了，「這樣大的利好應該是市場逼宮出來的，此時不漲更待何時」。
開盤果然是高開260多點，但是很多投資者不是買入而是賣出，他們希望吸取週一的教訓能做做短差，汪先生因為空倉，所以在大盤稍有回落後就買入了銀行股和創投股票，他說：「今天不可能像週一那樣大幅回落了。」
不出老股民汪先生所料，大盤從當時的高點回落百點以後，就在下午1點半以後強勁回升，收盤時滬市大漲了9.29%，深市大漲了9.59%。
被壓抑了半年以上的股市終於爆發了，兩市成交量更是放大到2700億元，比前日放大一倍以上。
4月25日，多空雙方再次展開了激烈的搏殺，上午10點半，滬市一度下跌超過1%。與週二不同的是，市場投資者的心態明顯趨穩，市場逐級走好。投資者被嚴重損壞的信心開始恢復，追買強勢股票的投資者開始多了起來。
暖風頻吹，股市上漲成為主基調。但是，25日收盤的小幅下跌給市場投入一絲陰影，擔心此次救市成為「6·24」翻版的專家和市場人士不乏其人。中央財經大學證券期貨研究所所長賀強就指出，印花稅下調不是短期救市，而是降低了交易風險，提高了交易效率。「短期內印花稅的下調對市場會有明顯的助漲作用，但是，市場仍面臨很大的風險。」
但是與「6·24」相比，目前的市場有著較大的不同。由於「6·24」只是簡單的叫停國有股減持，缺乏後續的政策配合，更沒有找到解決股權分置的辦法，因此反彈以後只能是綿綿的下跌。
中國銀行私人銀行投資顧問李世彤就表示，對於救市，有力度的會留在後面。
果然，4月25日，中國證券報再次吹風，證監會有關部門負責人表示，證監會將按照市場實際需求情況，適時、有步驟地安排和推進證券公司開展融資融券業務。
而更多的救市措施和發展舉措仍在研究之中。
高潮：
股市爆發會走多遠
本周的行情可以說從大喜到大悲，再由大悲到起死回生，直至大喜收盤。一根崛起的周陽線讓市場欣喜，但是未來的市場究竟會怎樣，卻是市場投資者更關心的話題。
要回答這樣的問題，我們就必須搞清此次救市的背景。長期研究中國政治經濟問題的專家指出，在滬深股市大幅下跌50%以上的時候，實際上已經影響到了十七大提出的提高大眾的財產性收入的問題，在目前複雜多變的國際形勢下，動盪的滬深股市已經危及到中國的金融安全和社會穩定，股市問題已經從單純的經濟問題上升到政治問題和社會問題，已經到了必須解決的時候。
有消息人士向《華夏時報》記者透露，國資委正在制定國有股減持新規。這樣的說法是否屬實現在無法驗證，但是市場人士李振寧在接受本報記者採訪時明確表示，大非減持還要通過地方相關國資委的批准，其要走的程序也較為複雜。
這樣的複雜程序是否會轉化為一種規範的文件是值得期待的，如此大非減持就不會像大家想的那麼恐怖。
在中國證券報的評論員文章中，還提出了要對再融資問題進行嚴格的限制，從制度上控制惡意圈錢行為的發生；同時要推出融資融券和股指期貨等對沖機制。這樣的提法實際上是未來管理層可以打出的救市牌。
信達證券研發中心總經理呂立新對《華夏時報》記者表示，市場從6000多點一路跌至3000點，幅度確實很大。在業內人士看來，真正的救市政策是政府拿出一部分資金對資本市場進行注資，買股票，即平准基金。香港股市已成功採用過，內地股市完全可以效仿。目前，中國外匯儲備的一小部分，1000億美元足矣。只有這樣，股市才會全面回暖。
北京大學證券研究中心主任曹鳳岐對《華夏時報》記者表示，降低印花稅可謂是實質性利好，充分提振市場信心，是監管發出的一個信號，但「資本市場真正反轉，還需要政府的組合拳」。
市場資深人士表示，這樣多的政策組合，顯然不是證監會一己之力所能辦到的。
可以佐證的是，國務院高層領導兩周前調研證監會，雖然調研的內容秘而不宣，但是4月22日在市場最低迷的時候，權威媒體將此作為重要消息公佈，其實是有特定意義的。另據一位基金人士向記者透露，這位領導在調研證監會時曾召集各大基金公司的投資總監和老總召開會議，詢問相關情況，探討下一步工作。從一周兩利好以及發佈方式的升級來看，「救火隊長」的出現改變了過去資本市場主要依賴證監會的尷尬局面。
更為重要的是，4月23日，國務院常務辦公會提出，要推動資本市場的穩定健康發展。
導演這場非常大救市的主角漸次浮出水面。
由此我們可以瞭解到此次救市的策劃者和救市的深度和廣度了，有了這樣的深度和廣度，中國內地資本市場的長治久安基本可以確立。（來源：華夏時報）
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