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【文匯專訊】在金融風暴的持續肆虐下，巴基斯坦、韓國、印度、烏克蘭、印尼、菲律賓、俄羅斯、巴西、阿根廷和南非均被機構列入高危名單，亞洲國家在這份名單中佔據「半壁江山」。
巴基斯坦和韓國成投資禁區
中評網轉引《理財週報》報道，破產的對象已從全球知名機構開始升級為國家。10月9日，冰島暫停股票交易兩天，冰島克朗交易被凍結。英國和荷蘭政府宣佈對冰島當局採取法律行動，以挽救英國和荷蘭納稅人在冰島相關銀行的存款損失。歐盟拒向冰島伸出援手，冰島被傳面臨國家破產危機。
緊接著，在上個星期，亞洲的巴基斯坦也宣佈瀕臨破產。全球知名信用評級機構——標準普爾評級服務公司（下稱「標普」）在最新評級中將巴基斯坦主權信用等級下調為「垃圾」級別，其中，長期外幣債務等級由「B」下調為「CCC+」，這是僅高於破產的評級。巴基斯坦計劃派出使團前往危機「始作俑者」美國借錢，金額被傳高達百億美元。
出人意料的事情還在後面，前「亞洲四小龍」之一的韓國，也在一夜之間被風傳面臨國家破產，雖然惡劣的形勢還沒有達到明確的地步，但韓國已被全球大資金確定為高危險度區域。
某基金公司資深海外投資經理說：「由於韓國金融機構對外債的依賴度高於其他亞洲國家，故在目前全球資金緊縮短期利率居高不下的環境中受到的負面衝擊較大，韓國的匯率走勢是目前亞洲最需要密切關注的重點。」
巴基斯坦和韓國的「中招」，都牽扯到一個問題，就是外債過高。有統計顯示，巴基斯坦外匯儲備從6月底的112億美元降低到9月底的81.4億美元，為歷史最低值。巴基斯坦政府內債總額達460億美元，外債總額劇增到463億美元。而且，巴基斯坦貨幣還在進一步貶值，標普擔心巴基斯坦的外匯儲備根本不足於償還即將到期的30億美元債務。
根據美林的一份韓國研究報告稱，「毫無疑問，與亞洲的那些鄰居相比，韓國感受到全球金融危機帶來的壓力更大，這主要是因為韓國銀行界在過去幾年中積累了大量的短期外債。」根據美林的報告，從2006年開始，韓國的外債呈現出急遽攀升的勢頭。僅短期外債來講，2006年底的規模就達700億美元左右，2008年目前已接近1800億美元。目前，韓國外債短債率已超過國際公認警戒線（20%），韓國可能再次成為凈債務國。
瑞銀首席經濟學家安德森在一份報告中指出：「韓國去年底的經濟增速高達6%，但進入今年第二季度後情勢開始逆轉。這都源於一些老生常談的問題：過度依賴信貸來刺激經濟增長；第二季度消費持續緊縮；消費者信心指數降低到十年來最低水準，外匯儲備下降致使投資者擔憂韓國會重蹈亞洲金融危機覆轍。」
事實上，自今年8月底以來，韓國就開始經歷一場外資出逃的浪潮，導致韓元的貶值幅度達20%。在亞洲區內，韓元已成為今年以來貶值最厲害的貨幣，韓元對美元已貶值30%以上。而表現第二差的印尼貨幣，年初以來貶值幅度也僅17%。
此外，韓國的另外一個危機在於，韓國銀行的貸存比率在亞洲國家中也最高，達到136%，大大高於亞洲82%的平均水準。亞洲貸存比率排名第二的印度尼西亞為95%。目前我國規定的商業銀行最高存貸比為75%。
從銀行盈利的角度講，存貸比越高越好，因為存款要支付利息。但存貸比過高又會加大銀行的風險，因為銀行還要應付廣大客戶日常現金支取和日常結算，韓國銀行業的高存貸比正反映出其巨大的流動性壓力。
印度、烏克蘭、印尼、菲律賓等國家高危
花旗銀行亞太區首席經濟學家黃益平分析認為，目前，亞洲國家面臨的最迫切的風險是流動性問題，如果美國金融危機繼續惡W化，國際資金流動突然中止或出現倒流，韓國、印尼和菲律賓、印度經濟將遭受沉重打擊，流動性風險也會加大韓元、印尼盾、菲律賓比索和印度盧比的壓力。
某海外市場資深研究人員半個多月前表示：「有些市場對外資流入的依賴性很高，比如印度、泰國、菲律賓、韓國、土耳其和南非，這些國家的外債多，因此受到的影響更深。」
美林最新的報告，除韓國之外，也對印度產生了憂慮，部分原因也是認為印度對外部融資依賴度過高。「印度市場也會有很大憂慮，我們與美林看法一致，需要減持，這與很多因素有關：印度的雙赤字很嚴重；外債多；通貨膨脹嚴重，而印度國內的官僚主義嚴重，基礎設施建設不足，很多貨物可以到達港口，但不能運到內陸。這樣的話，印度緩解通脹的速度來的慢。此外，印度企業只有少數達到國際標準。這些我們判斷，印度股市不好的時間會比較長。」
摩根士丹利編製的MSCI印度指數今年以來（截至10月15日）已跌去60.14%。從一些投資印度的海外基金凈值來看，虧損均已近六成，印度的頹勢短期難以挽回，後期走勢如何更難判斷。
美林的這份研究報告中，對十個國家今年和明年的GDP增長率進行了下調，其中，新加坡的下調幅度最大。而一些單獨投資新加坡的基金收益慘澹，瑞士銀行新加坡基金一年以來虧損45.3%。
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