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【文匯專訊】儘管之前有經濟學家建議央行加大降息力度，但是108個基點的降息幅度還是出乎了所有市場分析人士的意料。央行此次大幅度將貸款基準利率大降108個基點，創下了11年以來(1997年以來)一年期人民幣貸款基準利率最大降幅。
早在1997年10月23日，央行下調人民幣貸款基準利率144個基點，人民幣存款基準利率180個基點；上一次人民幣存款基準利率最大降幅是在1999年，央行下調人民幣存款基準利率153個基點，人民幣貸款基準利率54個基點。
之前，由於央票利率大幅下跌，市場普遍預期央行將加大降息力度，單次降息幅度將由之前的27個基點變為54個基點。這次一次性降息108個基點，力度相當於之前4次的降息力度，創下了1997年以來最大幅度的降息。
自今年9月以來，央行已經連續3次下調存款基準利率，連續4次下調貸款基準利率。至此，一年期存款利率下調為2.52％，回到了2006年8月19日∼2007年3月18日的水平；一年期貸款利率下調為5.58％，回到2004年10月29日至2006年4月28日間的水平。
將反衰退作為戰略方向
力度大成效將相當明顯
北京大學經濟研究所副所長馮科分析稱，這麼大幅度的降息，傳遞了一個信號，就是目前的經濟形勢嚴峻，國家已經將反衰退作為下一步宏觀經濟政策的戰略方向。
由於加大政策力度，因而此次降息的效果會比較明顯。對於利潤比較低的勞動密集型企業而言，貸款利率降息1.08個百分點，可以有效緩解部分成本壓力。而對於購房者而言，貸款成本的大幅降息，會有效提振市場需求；對於房地產商而言，貸款成本的大幅降低，更是雪中送炭。
北京航空航天大學經濟管理學院教授任若恩表示，在經濟快速下滑的情況下，以往一次27個基點的下幅降息，幅度太小，很快就被市場上的負面因素抵消，很難產生效用，只有大幅降息，才能產生集中效應。
趕資金入市防存款回流
存款實際利率暫停上升
此次降息的一特點，是多種利率齊降，除了將一年期存款利率下調為2.52％，還將活期利率由0.72％下調為0.36％，金融機構的法定存款準備金利率由1.89％下降為1.62％，超額存款準備金利率由0.99％下調為0.72％。5年期存款利率只有3.87％，吸引力大幅下降。
業內人士分析稱，央行的意圖非常明顯，就是要將資金趕向市場，增強市場的流動性。存款準備金率的下調將加大商業銀行盈利壓力，從而增強放貸意願；存款利率的下調，也會對居民存款大幅回流的現象產生抑製作用。
根據國家統計局公佈的數據，10月居民消費價格指數同比增長4.0％。雖然和CPI相比，存款利率仍然倒掛，但由於通脹預期快速下滑，市場對於實際利率的預期最近有所提升。渣打銀行稱，雖然目前仍存在通脹，但市場預期轉而認為2009年通脹將消失，甚至進入通縮，這意味著實際利率在最近已有所提升。大幅度降息很大程度上扭轉了這種趨勢。
貸款成本大幅度下降
房貸利率今年降2.75%
自9月以來，央行4次下調貸款基準利率，一年期貸款基準利率由之前的7.47％下調為目前的5.58％，同時擴大商業性個人住房貸款利率下浮幅度，對居民首次購買普通自住房和改善型普通住房，銀行執行的優惠利率由之前的基準利率下浮15％擴大為下浮30％。
連續降息後，無論是企業還是居民個人，貸款成本明顯降低。以房貸為例，在9月16日之前，5年以上商業貸款基準利率為7.83％，即使能獲得下浮15％的優惠利率，商業房貸利率也高達6.6555％。如今，經過4次降息且房貸優惠利率下浮幅度擴大到30％後，5年以上房貸優惠利率僅為3.906％，大幅下降2.75%。（來源：廣州日報）
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