這足以讓中國經濟避免出現嚴重衰退,但魯比尼認為,爆炸性的資本開支不可能一直用於有益的項目。他訪問過中國,發現新建的機場和高速列車罕見人跡,甚至還出現了鬼城,高速公路不知通向哪裡。商業房地產項目和豪華住宅樓過剩,汽車產量供大於求。魯比尼說,從短期看,這種狀況將導致通脹———太多的資金追逐為數不多的好項目。但是,最終產能過剩將產生通貨緊縮壓力,一般將從製造業和房地產行業開始。
魯比尼以上世紀90年代末亞洲金融危機為例,說明一個國家出現過度投資和消費不足時將會發生什麼情況。為避免2013年後所謂的硬著陸,魯比尼認為,中國需要減少儲蓄,削減固定資產投資,減少淨出口在GDP中所佔比重,促進國內消費。
他指出:「麻煩在於造成中國人多儲蓄少消費的原因是結構性的。需要20年的改革才能改變這種過度投資的傾向。」
大多數經濟學家仍然預測中國今年第二季度的GDP增長率為9%,全年的經濟增長率在9%左右。
華爾街一些老牌賭徒表示將把賭注押在中國輸上,而且這種看法幾乎成為了一種主流看法。如今該由中國共產黨來證明誰對誰錯。 |