日本的情況同歐美有所不同，因社會保障等相關費用膨脹，政府增發國債應對，這是日本國家債務增加的主要原因。日本財務省統計顯示，截至2011年3月底，日本的國家債務餘額超過924萬億日元(1美元約合81日元)，創下歷史新高，國民人均負債約為722萬日元。分析認為，著眼於災後重建的2011年度第一次補充預算避免了增發國債，但各政黨都認為國家財政狀況嚴峻，應該要求央行承購國債。而央行行長白川方明則表示，這將進一步增發貨幣，導致嚴重的通貨膨脹。
金融危機衝擊 多年弊病爆發
中國銀行國際金融研究所宏觀經濟金融高級分析師王家強在接受記者採訪時表示，2010年以來，發達經濟體公共債務風險的弊端共性有三：一是人口老齡化，醫療保障等社會福利開支不斷增長，財政負擔日益嚴重;二是受國際金融危機或自然災害的衝擊，政府用於挽救金融機構和刺激經濟增長的支出大幅增加;三是由於國際金融危機對實體經濟衝擊較為嚴重，發達國家經濟復甦普遍緩慢，財政收入難以跟上支出增長的步伐，公共債務的可持續性受到市場質疑。
具體而言，過去的10年裡，戰爭費用、福利支出的膨脹導致美國財政一直入不敷出，只好通過舉債來填補財政漏洞。國際金融危機爆發以來，美國政府推出了好幾輪刺激計劃，更是惡化了美國財政狀況的前景。《華爾街日報》的文章認為，如今的美國經濟就像一個「需要鍛煉、戒煙和減少吃炸土豆片的中年男人一樣，需要制定一個長期的計劃來解決問題」。而歐洲勞動力市場僵化，歐元區貨幣統一而財權分散，許多國家財政支出缺乏監督和制約，使得債務負擔達到了不可持續的地步。日本的公共債務負擔日趨沉重則與長期經濟低迷、人口老齡化和自然災害的衝擊等因素有關。
債務風險加大 警惕間接違約
發達經濟體的債務負擔還將不斷增大。國際貨幣基金組織預測，發達經濟體公共債務占GDP的比重將在2011年首次突破100%，到2016年進一步上升到107%，其中美國、歐元區和日本分別達到112%、86%和250%。 | 
