出路在於金融創新需防範地方政府債務風險
一位不願透露姓名的專家表示,儘管地方政府為籌集建設資金做了不少努力,完成今年的開工指標問題不大,但若放眼未來幾年的整體落實情況,在地方債務高企的情況下,資金問題仍是一大隱憂。
保障房建設帶有顯著社會性,這就決定了其商業收益必然處於較低的水平。在此情況下,如何調動市場參與的積極性,即成為籌集到充足的建設資金,不致使地方政府進一步債台高築的關鍵。
叢屹認為,利潤低和回款週期長是保障房項目融資難的重要原因,解決這一問題的根本出路在於金融創新,地方政府應該大力推進通過證券化的途徑融資,而央行、證監會、銀監會等機構也應該出台一些鼓勵政策。
叢屹的觀點代表了諸多學界對此問題的認識,知名財經評論員葉檀日前也透過媒體建議,對保障房債券應該增加市場化舉措,如在發行保障房債券之後,允許出台衍生品或對沖手段,滿足市場上不同性質投資者的需要。
不過,叢屹與葉檀均提醒,融資過程中需要重視進一步擴大債務所帶來的風險問題。叢屹表示,在擴大債務融資的同時,必須加強項目監管,防範出現新的地方政府債務風險。 |