不必「恐慌」有「隱憂」
面對此次美歐債務危機來襲,中國資本市場經過「短暫恐慌」之後,滬深股市迅速「恢復理性」,正走出超跌反彈走勢。
「外部影響只是暫時的,股市走勢最終取決於中國經濟自身狀況。」
興業銀行首席經濟學家魯政委等人如是說。
出口方面,7月份我國外貿出口規模達創紀錄的1751.3億美元,單月出口增速在經歷四個月的連續下滑後回升至20.4%。
經濟增速方面,去年三季度以來,四個季度各季增速維持在9.5%至9.8%之間,有逐季回落態勢,但仍保持在正常區間。中國經濟「放慢腳步」,更多是「主動調控」的結果。
「不要對這次歐美債務危機過於恐慌。」國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣說,在中國經濟的挑戰中,「內部問題是主要的,外部影響是次要的。」
不過,在全球金融依存度增大的今天,此次歐美債務危機必將給世界經濟復甦增加更多不確定性。西方一些經濟學家估測,美歐經濟衰退的可能性達到30%以上。
綜合分析,對中國來說,有幾大趨勢性、苗頭性問題需高度關注。
「輸入性通脹」隱憂增加。美聯儲已宣佈「保持超低利率水平至少至2013年中期」,市場還擔心美國將推出第三輪量化寬鬆政策;歐洲央行也宣佈注資購買歐元區國家發行的債券,變相實施寬鬆政策。中國「輸入性通脹」壓力明顯加大。
外貿出口形勢嚴峻。7月份我國外貿雖有回升,但國家發改委副主任張曉強認為,隨著歐美債務危機蔓延,西方國家持續高失業率、高通脹、內需不振,都會對中國的出口帶來一定負面影響。
地方債務「威脅」進一步凸顯。中國政府債務占GDP比重遠遠低於美國、希臘等國水平,但這不代表沒有隱憂。截至2010年底,中國地方政府性債務餘額超過10萬億元。這雖是「內債」,但如處置不力,同樣將威脅國內金融體系的安全。
巨額外匯儲備面臨「縮水」之憂。作為美國最大債權國,中國持有的超過1.16萬億美元的美國國債以及其他上萬億美元資產,將會因歐美國家主權債務評級下調而遭受縮水損失,且短時間內難以完全「避險」。
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