最引人注目的是中國和日本，它們積累了大量的美元。例如，中國價值3.2萬億美元的外匯儲備中約2萬億是美元。這些美元往往湧向國庫券這樣的美元資產。中國和日本加在一起，擁有超過2萬億美元美國政府債券。
然而擁有這些美元使中國和日本處於不安的境地。隨著美元貶值，它們持有的美元也是如此。與此同時，中國和日本的投資者所持有的國庫券帶來的收益很少。然而在一定程度上，中國和日本不得不持有美元資產。很難將所有美元轉向其他貨幣而不使這些美元的價值進一步受損。所以中國和日本只能看著擁有的美元貶值，無法採取多少行動。
但還有另一種選擇。潛在保護這些巨額美元價值的一種辦法就是用它們購買實際資產，例如房地產或美國公司的股份。至少，這樣的行動可以使它們持有的美元不那麼容易受金融市場不穩定週期的影響。另外還可能帶來一些好處。購買住房等房地產使中國和日本的投資者可以得益於美國房地產和整體經濟的復甦。中國和日本公司可以利用收購來擴大市場影響，獲取新技術或品牌。中國工商銀行就是這麼做的，它今年早些時候收購了美國一家零售銀行業務的控制權。 | 
