【文匯網訊】據韓國《亞洲經濟》報道，近期對SK集團會長崔泰源期貨投資損失進行的調查引起了各方關注。實際上，個人投資者遭受損失並不僅僅只限於期貨市場。股票認購證書市場（以下簡稱「ELW」市場）的個人投資者損失情況也不容樂觀。
在金融當局嚴格監管下一直一蹶不振的ELW市場，隨著8月美國國家信用等級降級後急劇膨脹。但是之後由於金融市場的動盪和小額投資者的投機心理導致市場規模再次回到監管以前的水平。
10日韓國交易所透露，本月ELW市場每日平均交易金額為1.4202萬億韓元，基本和當局實施監管之前的去年6月交易金額1.44萬億韓元持平。與此同時，ELW每日平均交易金額在ELW市場健全方案開始實施的7月為1.1621萬億韓元，較前月驟減18%以上。8月為9336億韓元，為今年最低值，9月增加到1.0975萬億韓元，10月急劇增長1.4004萬億韓元。
ELW市場交易金額在金融當局實施管制後短短4個月內又重新回到了原來的規模。6月，金融委員會針對ELW市場上存在的不公平交易，為保護個人投資者利益不受侵害，發布了健全市場方案。該方案的基本保證金不過1500萬韓元，其中包括限制散戶所使用的專線業務優惠措施，這項措施旨在防止個人投資者不謹慎的投資。
盡管交易金額激增，但是現在下斷言說當局實施的健全ELW市場方案起到了實際效果還為時過早。當局注意到，上個月開始實施的徵收基本保證金措施導致投資ELW市場的賬戶數量減少，
據交易所提供的數據，9月投資ELW交易的賬戶數約為3.6萬個，10月為2.8萬個，驟減20%以上。6月份這個數字還是3.9萬個。
交易所負責人稱：「實施ELW市場健全方案的目標是為了提高小額投資者進入市場的門檻，從這一點上來看，賬戶的減少是好現象。」
當局解釋說，出現賬戶數量減少、交易金額增加的局面，是流通供給和大額投資者的形態變化所致。
金融監督院相關人士稱：「近來ELW市場交易金額的增加，是市場不安定性的減少和流通供給者給出的高價帶來的結果。」
金融當局的監管雖然導致了一部分小額投資者離開ELW市場，但市場的結構狀況可能會導致不公平交易依然存在。
由於個人投資者在專業知識和消息來源上無法和專業機構相比，導致ELW市場大部分個人投資者不可避免的遭到損失。9月份金融監督院所發布的《國政監督檢查報告》顯示，ELW市場的個人投資者損失規模自2006年起5年間達到1.8164萬億韓元。
大宇證券研究員孫在賢（音）稱：「ELW市場個人投資者信息接受速度慢，缺乏事前知識和理論背景，很容易在投機買賣中遭受損失。」
金融監督院官員稱：「減少因ELW交易給個人投資者帶來的損失，從現在的情況來看，只能通過縮小市場規模的方法來解決。」 | 
