【文匯網訊】據新華網報道，新近公佈的10月CPI同比增幅連續第三個月走低，通脹下行趨勢基本確立。來自多家機構的觀點認為，在經濟數據和資金面相對寬鬆等利好因素支持下，內地債券市場將起步上行。
富國基金管理有限公司專家認為，10月CPI、PPI同比漲幅均出現回落，加上早前公佈的10月ＰＭＩ購進價格指數由前月的56.6％大幅回落至46.2％，或標誌著此輪通脹週期的終結。與此同時，固定資產投資和出口增速雙雙下降，經濟步入下行週期的跡象顯著。
這位專家表示，經濟下行週期的確認、通脹出現拐點繼續回落、貨幣政策寬鬆預期，以及債券到期收益率下行，已經支持債市出現反彈。而未來在數據和資金面雙重利好的支撐下，債券市場或將繼續維持較強態勢。
事實上，近期資金面寬鬆跡像已經開始顯現。10月20日，3年期央票中標利率下降1個基點；11月8日，1年期央票中標收益率下降1.07個基點，為28個月以來首次下行。
債市的逐漸回暖，不僅讓債券型基金10月的月度收益率幾乎全線飄紅，也吸引了眾多基金當月大舉增持逾千億元債券。
在老債基紛紛增持的同時，內地市場還迎來了一波新債基發行潮。其中多只產品不約而同地選擇了「純債」以及主投信用債。
亮相在即的華安信用四季紅債券基金，就是一隻「純債」基金。基金業內人士分析認為，此類債基可有效規避股市風險，有利於實現基金的穩定增值，以及在資產配置中的防禦功能發揮。
作為內地首只產業債基金，富國產業債基金將於11月16日起正式發行。產業債是信用產品中剔除了城投債的部分，其發債主體通常在某產業或行業有明確的主營業務收入。與國債、金融債相比，它的票息收入相對較高。
數據顯示，2008年至2011年10月28日，上證企債指數累計回報率達到28.8％，明顯高於同期上證國債指數17.5％的水平。
基金專家表示，在債市牛市中，信用債有著較為明顯的收益優勢。雖然經過前期較大幅度上漲，目前信用利差仍處於歷史較高水平，收益率下行空間依然存在。對於以信用債為主要投資目標的債基而言，通過甄選估值修復空間較大的價值品種，有望在有效控制信用風險的前提下充分把握獲利機會。 | 
