【文匯網訊】據每日經濟報道，周五A股滬指意外暴升4.32%至2150.63點，成交大幅放出，滬市成交達1177億元，比這還大的成交量只在2010年11月出現過，當時炒的是煤炭及有色股，而這次主攻的是金融股。
前一天筆者表示深跌可低吸，並稱理由是「週末效應」及「中央經濟工作會議料有利好」，卻未想股指全天根本就沒翻過綠，也沒想利好提前透露。
有人總結有九條利好，也有人總結七條利好。筆者雖然並不認為其中一些利好能起多大作用，卻不得不認為以下兩條是重大利好：
第一條利好是，有消息稱週末中央經濟工作會議或將主攻「降低物流成本」。該消息直接和間接地推動許多個股，物流類股漲停自然沒啥可說。即便電力公司的產品無需物流，但其原材料、煤炭等運輸亦離不開物流。
就長遠而言，物流成本降則通脹降，如此官方將獲得更多鬆動貨幣政策的空間。以前有人認為「產品從廣州運到東北比運到美國更貴」，還說「農民地產白菜即使幾分錢，到了市裡也要翻不知多少倍」，可見物價中，物流成本之高。因此，如果這個超級困難問題能解決，我國經濟必全盤皆活。
另一條較大的利好與一則傳言相關，有外媒報道說，華夏銀行(9.85,0.73,8.00%)理財風波當定性為「非法集資」。此事假如真的如此定性，則投資者對理財產品風險厭惡情緒必然暴增，許多資金或因此回流股市。在這條傳言出來前，市場大多猜測「兜底」或「剛性兌付」，包括筆者也是如此猜測。因此，這條消息看似平淡，卻其實「非常有內涵」。
不過，這僅是傳言，不能完全排除放風試探市場反應的可能性。
至於匯豐PMI指數預估值優於預期、平安保險翻多等利好，雖然也是較重要利好，但不是決定性的，因PMI向好基本上猜也可猜到，至於後者雖有些意外，但利好程度也不是特別顯眼。當然，還有許多林林總總利好，大盤一漲就有人找到許多利好，但實際上其中一大部分，即使在下跌時也存在。
只要新股發行制度確實有所改善，理財資金能持續回流A股，物流成本確實能大幅下降，那麼股指漲得多一些也是有可能的。筆者沒辦法去猜這些內容，只簡單地看量能，如果量能足夠，說明大資金還在參與，股指仍有上漲動能;如果哪天量能縮了下來且無法再度放大，則通常就會見頂。
大盤形勢一片大好，但也有內外兩方面隱憂。
在內部，假如未來理財產品受限，則許多資信差的公司資金鏈就易出現問題。當一些企業「借新還舊」出現困難時，此時大力發展債市的迫切性必急速提升，而這一般意味著國債期貨推出，大盤應會對此做出不利反應。
在外部，最近美聯儲明說「當失業率降至6.5%時或退出寬鬆政策」。因目前其失業率已由一年前的接近10%緩降至7.7%，下降趨勢明顯。值得一提的是，不必等到失業率真降到6.5%，可能再降些，市場必提前反應，即美元極易走出牛市。當美元轉牛時，香港有關方面所說的「提防熱錢一夜流走」就會成真，而屆時國企股強勢頓失一大動能，A股同樣會受影響。
上述外部隱憂一時不會發生，但已隱現一些跡象。至於上述發展國債市場這一因素，倒真的十分難說。還有其對A股的影響可能不必等其真的推出，也許有關方面稍微放些風就夠嗆。
自8月初以來，滬指基本上走的是下降楔形，頸線2138點已突破，純從技術上講，上檔空間已拓展至2326點。不過能否真正達到或甚至走得更高，還看筆者上面所提及的有利和不利面如何進展。就短期看，有利因素應居多。
大盤雖漲勢良好，但下周已不宜追高，即使踏空也應暫忍，不如等待其震盪回落再作補倉。下周，一方面肯定得提防中央經濟工作會議的利好兌現效應，另一方面還得提防年末結賬高峰。
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