【文匯網訊】由於阿里巴巴創始人、董事會主席馬雲希望能在上市後保持對該公司管理層的控制權，可能導致阿里150億美元赴港上市計劃流產。
據數位投資銀行人士透露，赴美上市則可能成為阿里的替代選擇。
據香港《南華早報》報道，目前，馬雲只擁有阿里7.4%股權，並不是該公司最大股東，因此自然而然的擔憂阿里IPO(首次公開募股)後，失去對管理層的控制權。
投資銀行人士透露，最近幾周，馬雲已經多次抵港向投行咨詢，在阿里上市後如何憑借其所持有的7.4%原始股實現對管理層的控制。投行人士諫言馬雲紐約上市是最佳方案，因為後者允許發行兩類股票，而香港則不允許雙重股權結構。
根據香港企業上市法規，不允許名為「雙重股權」的投票權架構設置存在，而美國市場則允許。在美股市系統中，上市公司可發行兩種股權，公司管理層所持的與公開發售的不同，前者有用更大投票權利，這樣便可保持控制權。
以去年，在美上市的足球俱樂部曼聯為例，其共向公眾投資者發售了月42%的A類股份，但投票權僅僅為1.3%，該俱樂掌控人持有的B類股權，投票權是A類股的10倍。
根據阿里發佈的監管文件，當前馬雲和其管理團隊持有阿里10.4%股權，而日本軟銀持有36.7%股份，雅虎則手握24%股份。 2011年，阿里巴巴同雅虎就支付寶股權架構問題爆發衝突，最終雙方達成協議，如果阿里上市，就向雅虎支付至少20億美元但不超過60億美元的資金。
德勤中國上市部門能合夥人愛德華·奧(Edward Au)表示：「對於馬雲而言，掌控阿里董事會最穩妥的方案，是同雅虎和軟銀這兩大股東達成協定，同意馬雲或者由其指定的人選管理阿里日常事務。」不過，阿里巴巴與這兩大股東能否達成協議，目前下定論還為時尚早。
投資者此前一直期望阿里巴巴將於今年第四季度赴港上市，但投行人士稱，包括紐交所以及納斯達克均在遊說馬雲，通過美國相關政策優勢登錄自家平台，以便實現對管理層的控制。
市場消息人士表示，自阿里巴巴去年8月從香港退市之後，馬雲就一直計劃進行IPO，但如果他不能掌控公司，上市事情就不會發生。
阿里巴巴發言人稱，該公司目前尚未就上市時間、地點以及承銷投行的選擇，做出任何決定。
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