【文匯網訊】(記者 馬琳 北京報道)「滬港通」的里程碑式突破近日振奮著兩地市場。光大銀行資產管理部總經理張旭陽向本網指出,從短期看,滬港通對兩地資本市場的影響是有限的,但從長期看,它顯示出新一屆中央政府加快金融制度改革的趨勢,希望能通過制度變革釋放紅利。他預測,未來人民幣及資本市場對外開放的步伐都將加快。
張旭陽認為,受所在市場相關金融制度的影響,滬港通在目前幾千億交易規模的額度控制下,短期內對兩個市場內在運行機制、內在資金供求關係和估值模式的改變是有限的。「好比大壩內外存在水位差,滬港通相當於在大壩上打通了一個通道,在通道口徑有限情況下,大壩內外水位差變化不會馬上顯現,但這個通道預示著未來這個大壩肯定是要被打開的。」
而從長期看,張旭陽認為,滬港通體現了新一屆政府從經濟轉型和制度變革兩方面著手,推動中國經濟發展的執政思路。一方面,滬港通會加快內地A股註冊制度、交易機制的改革;另一方面,也會反逼中國的利率、匯率制度改革,這將有利於降低交易成本,使金融更有利實體經濟發展。
對於風險管控,張旭陽表示,滬港通是個有序開放過程,每天交易量可控,同時中國作為世界第二大經濟體,金融市場已經具備了足夠的深度和厚度去吸納國際游資的衝擊。因此,不必過分擔憂國際游資進入對中國經濟及資本市場的衝擊。目前,中央需要考慮的是如何讓自己的金融制度、交易安排能夠更加符合市場化原則。
此外,張旭陽判斷,試點初期設計的額度控制會隨著試點推進而逐步放開,但不低於人民幣50萬元的個人投資者門檻,很可能會持續一段時間。「香港市場的做空機制更多,也沒有漲跌停板的限制,波動會更大一些,因此對剛進入香港市場的投資者會有一個合格度的要求。」
而對於深交所為何缺席,張旭陽認為,一方面可能是中國政府希望資金能夠流入藍籌,另一方面,深交所更多的是創業板和中小板,在抗風險能力方面更差一些。
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