【文匯網訊】(記者海巖 北京報道)資本正在加速流出中國?國家外匯管理局最新數據顯示，2014年下半年，中國外匯零售市場累計淨流出資金625億美元，第四季度資本項目可能出現淨流出。對此國家外匯管理局官員表示，目前的資本流出是預期內的，符合宏觀調控和改革的方向，企業和個人並沒有出現恐慌性地囤積外匯，預計未來繼續呈現「經常項目收支基本平衡、跨境資本流動雙向波動」的國際收支格局。同時，外匯管理局否認了國際上有關「資本從中國隱秘外逃」的猜測。
去年末資本出現淨流出
從銀行結售匯數據看，去年下半年中國銀行結售匯數據出現明顯的趨勢逆轉。一季度順差1592億美元，二季度降至290億美元，三季度轉為逆差160億美元，四季度擴大為465億美元。12月，銀行結售匯逆差571億元人民幣，連續五個月出現逆差，引發市場對資本外流的擔憂。
對此管濤分析指，去年中國跨境資金流動波動加大，主要原因是人民幣匯率浮動幅度進一步擴大後，人民幣匯率預期分化，促使企業結匯意願減弱、購匯動機增強，並採取了增加外匯存款、減少外匯貸款的財務操作。此外，美元去年下半年以來走強，國際資本大量回流美國，許多新興市場出現資本外流、本幣貶值的壓力，對中國也產生一定影響。初步估計，第四季度中國國際收支仍可能呈現「經常項目順差、資本項目逆差」的運行態勢。
不過，管濤認為，跨境資金出現雙向震盪符合宏觀調控和改革方向，目前這種調整是適度的、可承受的，雖然下半年出現了一定的資金流出壓力，但並沒有改變全年外匯供大於求、外匯儲備增加的基本格局，最後兩個月的外匯缺口收斂到100億美元左右。另外，目前中國央行已逐步淡出外匯市場的常態干預，人民幣匯率已經趨於均衡合理水平，資本流出是意料之中的。
對於未來跨境資金走向，管濤表示，總體將繼續呈現「經常項目收支基本平衡、跨境資本流動雙向波動」的國際收支格局。中國仍將保持經常項目順差，尤其是貨物貿易順差;經濟增速仍處於世界較高水平，而且人民幣利率仍會高於主要貨幣利率，這有利於保持對國際資本尤其是中長期資本的吸引力;但同時也面臨國內經濟運行狀況及其財政、金融風險等問題，本外幣利差縮小也將加速境內市場主體的資產負債幣種結構調整等。
資本隱秘外逃?不應過度解讀
此外，國際投行高盛日前一份報告指「中國資本或在秘密出逃」，因為中國國際收支平衡表中淨誤差與遺漏項數字自2010年起逆差累計已達3000億美元以上，包括去年三季度創下的負630億美元的歷史極值。淨誤差與遺漏是國際收支平衡表中人為設立的項目，其作用在於抵消統計誤差，使國際收支達到帳面上的平衡。
對此管濤回應稱，中國「淨誤差和遺漏」規模是適度的，國際上認為，其占同期國際收支口徑貨物貿易進出口額比重在正負5%以內，平衡表就是可靠的。2008年國際金融危機以來，中國這一占比在2%左右，2014年三季度5.6%，但前三季度的占比只有2.4%。
而且，淨誤差遺漏的方向和資本流動的方向不一定有必然聯繫。例如2013年前的幾年間中國的淨誤差遺漏一直為負，但期間大部分時間中國都面臨資本內流、人民幣升值的壓力。 | 
