【文匯網訊】據《新京報》報道，央行降準後連續兩日「任性」大跌。2月6日，滬深兩市出現大小盤通殺局面，滬指跌破3100關口。截至收盤，滬指報3075.91點，跌幅1.93%。此前「獨立」於大盤走強的創業板、中小板指數盤中也頻頻出現跳水，收盤時分別下跌2.44%和2.06%。
股指面臨3000點考驗
從昨日盤面上，幾乎所有板塊盡綠，尤其是煤炭、地產、石油、銀行等權重板塊跌幅居前。A股的賺錢效應已經跌至「冰點「，當日漲停個股有21只，跌停個股15只，兩市上漲個股僅為352家，下跌個股近2000家。
昨日，券商股成為獨撐場面的上漲板塊。據統計，目前已有12家券商發佈2015年一月業績，12家券商淨利潤52億元，同比大增2.1倍。昨日早盤券商板塊走勢穩健，其中東吳證券最高沖高近8%。分析認為，券商板塊經歷了前期大幅上漲，目前調整較為充分，且領先大盤企穩，隨著一月份靚麗數據的出台，且下週一期權正式上市交易，將刺激券商股走強，整體板塊有望企穩反攻。
2月4日央行宣佈降準以來，A股不漲反跌，兩個交易日滬指已下跌近百點，跌幅為3.09%。交銀國際首席策略分析師洪灝認為，從歷史經驗來看，降準後的股市表現好壞參半。此次降準前，市場已經反映出寬鬆的舉措，股市如希望在此水平上進一步上揚，則需要更大幅度的寬鬆。
一位機構的分析人士表示，此輪行情主要是由金融股帶動起來，金融股的上漲則需要成交量的放大，而監管層對股市「去槓桿」，A股的成交量持續回落，如果成交量不能回到6000億元以上的水平，股指將會考驗3000點和60日均線的支撐。
此外，下週一籌備已久的股票期權將會推出，有市場人士擔心將會給A股帶來新的做空工具和分流市場資金。在昨日的證監會新聞發佈會上，上交所總經理黃紅元稱，此說法並不準確，此外，股票期權本質不在於提供新的「做空力量」，而是有利於令買賣雙方在博弈中實現「價格發現」，提升市場定價效率，長期來看，有利於吸引長期資金進入股市。
「春節因素需要降準」
央行2月4日的降準超出很多機構的預期，市場普遍表示「央媽」出其不意在春節前給市場發了一個「大紅包」。央行研究局局長陸磊2月5日接受媒體採訪，針對目前市場裡對貨幣政策的種種猜測做出回應，稱實施全面降準不是全面放水、不能理解為強刺激的開始。
對於為何突然降準?陸磊表示，一是春節因素需要降準，二是結構性變化。陸磊表示往年春節後貨幣回籠，大量資金回到商業性金融機構，這時需要做反向操作，回收市場上存在的過度流動性。但今年國際收支出現經常賬戶仍然保持比較高的順差，而資本與金融賬戶出現一定程度的逆差，這種結構性缺口需要政策工具加以彌補。
此次全面降準時隔三年，是否意味著貨幣政策轉向，陸磊也做出了解答。
「不能把此次降準理解為通道型降準，更不能理解為是強刺激的開始。」陸磊稱，未來的貨幣政策會根據經濟運行指標，按照鬆緊適度的原則，進行相應操作。
陸磊指出，目前我國工業品出廠價格指數(PPI)已連續34個月負增長，實體經濟特別是小微製造業企業經營壓力大，主營業務收入不足。在此背景下，降準的目的在於將金融資源動員到實體經濟中。因此，此次調控不是「強刺激」、全面放水，而是預調微調、定向調控。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對新京報記者表示，春節前降準僅僅是一個開始，預計未來的貨幣政策仍有空間。在貨幣政策新常態下，央行會更偏好使用結構性調控政策，定向降準的概率也更高。 | 
