【文匯網訊】今天凌晨，著名經濟學家成思危先生逝世。這位被譽為「中國風險投資之父」「創業板之父」的老先生，擔任過全國人大常委會副委員長，民建中央主席，一生致力於推動中國的風險投資事業，是中國經濟政策的重要高參和制定者。他的很多觀點對中國的改革開放和社會發展都有著非常重要的影響。人民日報海外版微信公眾號俠客島今日發表文章《成思危 盛世依舊思危言》，文章就成思危老先生近幾年的觀點進行了梳理，以紀念這位著名的學者。哲人已逝，風骨長存!
全文如下：
據島上與成先生有過深交的朋友回憶，成先生治學非常嚴謹，即使在政務異常繁忙的時候，只要學生有問題或論文要討論，他一定會抽出時間來面談指導。他得知自己得癌症已經很多年，但還堅持學習。化療時，身邊還放了很多書，從不知疲倦，堅持讀書寫作。他給島叔的朋友一書寫序，一定要自己讀過，自己寫。當時，島叔的朋友已經擬好了序言稿子，但老先生說「我從不讓人代筆」，堅持口述，讓人記錄整理。
老先生的英語也很好，他在很多國家都發表過演講，接受過西方媒體採訪，在海外的精英階層中有著非常廣泛的影響力。而且他從不念稿，隨時願意回答問題，進行互動。
俠客島就老先生近幾年的觀點，給大家做一個簡單的梳理，以紀念這位著名的學者。哲人已逝，風骨長存!
1、中國股市存在四大問題
中國股市從宏觀角度看進步不小，從微觀角度看問題不少。中國股市發展需要解決經濟發展方式轉變、上市公司質量、投資者素質、監管等四大問題。
股市需要長線的機構投資者。投資者要注重在股市操作中加強學習，瞭解宏觀經濟形勢，瞭解所投資的上市公司的情況，培養風險意識，評估自己的風險承受能力。有很多投資者並不清楚風險承受能力，股市好的時候就借錢拿房子抵押炒股，這很危險。
股市監管應該遵循「合法、依法、合理、適度、有效」的原則。對於虛假信息、惡意操作事件等一定要依法嚴懲，不嚴懲這些違法上市公司實際上就是損害了投資者的利益。
(2012年1月，在十六屆中國資本市場論壇上的發言)
2、好公司都無人問津的股市肯定要出問題
健康的股市需要滿足四個基本條件：
第一，國家經濟的基本面要好。當前，我們正處於結構轉型期，對股市當然有影響。股市最靈敏的是資金進出。如果股市淨流入資金是正的，股票數量沒有增加，股價就上去了。如果淨流入資金是負的，股價自然會下跌。資金進出與國家政策、投資者信心和銀行利率都有關係。最近，股市之所以比較嚴峻，與中國經濟下行也有關係。
第二，上市公司質量要好。短期評價是財務績效，股票投資回報率要高於債券回報率，至少應高於銀行存款利率。長期來看，公司治理才是企業發展的根本。我曾經鼓勵南開大學進行相關研究，他們提出了「南開公司治理指數」，從6個方面確立了19個評價指標。從前幾年的指數看來，可以說，中國大部分上市公司在公司治理方面都是不及格的，及格的僅有30%左右。這說明中國上市公司治理還有很大的提升空間。
第三，監管要改善。股市監管應該合法、合理、適度、有效。證監會出台新規能否對症下藥，藥到病除，談何容易。比如股市瘋漲的時候，提高印花稅，股市還在漲;股市下跌時，減少印花稅，但股市還是跌。說明這一措施未能改變投資者的預期，效果自然很有限。
第四，投資者素質要提高。經過20年的鍛煉，中國投資者素質確有提高。過去散戶特別多，現在機構投資者逐漸增多。但機構投資者不應該偏重短期行為，那樣就等同於大散戶，但由於其資金雄厚，信息較靈，會進一步損害散戶的利益。機構投資者更多地應該關注價值投資，不應該搞短期投機性的賣出買進，追漲殺跌。
中國股市的換手率比國外高得多，為什麼?就是沒有堅持價值投資的理念。股市的重要作用就是扶優汰劣。如果ST公司受到熱捧，好公司反而無人問津，這是絕對不合理的，這樣的股市是要出問題的。
(2011年12月，接受《中國經濟週刊》專訪)
3、不能把所有國際金融活動都當做陰謀
在金融研究實踐中，忽視或缺乏戰略觀的情形並不少見。金融安全是現代經濟安全的核心。對於這一問題，我們既不能麻木不仁、喪失警惕，也不能神經過敏、草木皆兵。
例如，一些人把所有的國際金融活動都當成陰謀，把國際金融活動比作你死我活的戰爭，主張要抗擊國際陰謀。實際上，這並不符合當前國際金融的實際情況。有些人可能是真的擔心，但更多主張「陰謀論」的人有著不同動機。
不管動機如何，這種以抗擊陰謀為戰略目標的金融安全觀起碼在以下兩個方面缺乏說服力：一是要真正提高抗擊陰謀的能力，就必須提高自身的金融實力和國際競爭力。如果做不到這一點，就還是會處於被動挨打的地位，也無法抵禦國際金融風險。二是當前國際金融領域既有鬥爭又有合作，並不是零和遊戲。亞洲基礎設施投資銀行的成功籌辦就充分說明了這一點。所以，應善於利用國際金融形勢的變化來爭取最大利益，而不能把所有國際金融活動都拒之門外。應努力提高我們自身的金融實力，進一步深化和推進金融系統改革，提高我國金融的國際競爭力，並在國際競爭中增強我們的話語權和國際金融地位。這才是正確的戰略目標。
(2015年5月，在《人民日報》上發表文章)
4、超發的貨幣就是關在籠子裡的老虎
長遠來看，貨幣過度供應必然導致通貨膨脹。超發的貨幣就是關在籠子裡的老虎，早晚要放出來。最近中國大媽大量購買黃金，也是手頭貨幣太多;房價持續降不下來，也是因為很多人手頭有貨幣，覺得保值買房子更保險。過多的貨幣是關在籠子裡的老虎，我們不能不給予警惕。
(2013年5月，在中國經濟大講壇上的發言)
5、年輕人有條件就趕緊買房，不要等
中國住房市場一直呈發展態勢。自2006年關注房價以來，我一貫的觀點是：有需要有條件就買，不要等。儘管樓市目前面臨增速乏力的現狀，但中國的住房市場依然保持發展態勢。
有兩個理由，一是隨著城鎮化的推進，有需要在城市購房的農民越來越多。二是每年那麼多大學畢業生，那麼多人結婚，都需要買房，剛性需求不會減少。
住房實際上是一種特殊的商品，買房的過程就是把財產從現金的形式轉變成不動產的形式。在這個過程中，就是用個人銀行存款，加上從銀行按揭貸款的錢，買了一套房產。這個房產具有耐用性的同時，也具有投資性。當需要用錢的時候，可以把房子抵押或者賣出去。
所以，如果年輕人有條件，不買房，結婚就晚了，享受的時間也就晚了。
(2014年4月，接受《國際金融報》專訪)
6、中國政府不會允許房地產崩盤
中國的房地產不會崩盤，這點是肯定的。為什麼?因為有兩方面原因，一個是我們在進行城鎮化過程中，需求在那裡，城鎮化過程每年1100萬人到城市，每年700萬大學生畢業，還有相當數量的家庭要改善住房。原來都是分的房，面積小，房子也舊了，但是位置好，所以要不就是拆遷補償，要不就是賣二手房加點錢在別的地方可以買大點好點的房子，所以一方面是需求放在這。
當前來看，由於房價漲比較快，所以出現兩種情況，一種情況北京、上海這類地方，實際上是需求還是潛在的，一旦房價下降馬上需求釋放，北京最近二手房上漲大家看到，上海我看的一個例子，一個台灣朋友看見房價要掉，把房子當天賣了，結果過幾天一看賣出房子又漲。對於這類地區，一線的房子還要限購，還要抑制需求，增加適合的供應。
另一類就是有一些一線城市二線城市，像鄂爾多斯這些地方，報紙報得多，開發過度，供過於求，對於這類城市我們要採取取消限購，鼓勵周圍農民和老百姓進城買房，逐步消化存量。
根據住建部的數據消化存量需要20個月，大概現在房地產進入了調整期，這個調整期大概是兩年左右。但是有一點可以肯定，就是中國政府不會允許房地產崩盤。
因為一旦房地產崩盤帶來的問題是很多的，房地產聯繫到60多個行業，鋼鐵、木材等等，現在房子需求減少，鋼鐵賣成白菜價，大家都知道，這樣的話對國民經濟有相當大的影響。
另外一個，現在房地產貸款在銀行大概占銀行30%，這個也是房地產出問題銀行就要出問題。還一點很明顯，房地產價格下跌的話，老百姓財富就會縮水。如果真的房地產崩盤，中國80%的居民財富都會損失，所以大家可以看到，政府是希望抑制房價的過快增長，但是並不希望房地產崩盤。這個道理很清楚。
(2014年11月，在第23屆中外管理官產學懇談會上的發言)
| 
