【文匯網訊】據鳳凰30日綜合報道，近段時間，每天尾盤時段都令A投資者十分緊張，因為A股已多次在尾盤跳水。但昨日劇情反轉，滬指尾盤大幅拉升，收復3700點，劍指3800點。記者注意到，昨日龍虎榜數據顯示，被認為是「國家隊」救市通道的中信三大營業部繼續掃貨，耗資近3億元買入10只個股。同時，本周二(7月28日)獲得上述三大營業部資金青睞的個股昨日表現搶眼，19只個股中8只漲停。預測六大消息或影響股市走勢：
一、國家再出手
國家隊繼續「出工」 中信「三劍客」掃貨10只股
國家隊回歸：銀行保險券商現天量買單指數集體深V逆轉
二、保監部門再喊話
保監部門再喊話 要求險資勿淨賣出
三、銀行未叫停配資業務
銀行摸底資金入市：未叫停配資業務 整體風險可控
四、財政部
財政部五大舉措力促經濟穩增長
五、MF總裁支持中國救市
MF總裁支持中國救市：這是中國在盡政府的義務
六、外資加大A股買賣力度
新興市場ETF四周淨流出35億美元 外資加大A股買賣力度
國家隊繼續「出工」 中信「三劍客」掃貨10只股
記者注意到，昨日龍虎榜數據顯示，被認為是「國家隊」救市通道的中信三大營業部繼續掃貨，耗資近3億元買入10只個股。
中信金融大街只買不賣
昨日滬指早盤高開後回落，正當投資者認為這一天將表現差勁時，14時11分滬指絕地反擊、迅速翻紅，收盤時大漲3.44%。
指數翻紅，自然少不了「國家隊」繼續出力。昨日龍虎榜數據顯示，以中信北京總部、中信望京營業部以及中信金融大街營業部為代表的中信「三劍客」一共出現在10只個股買入名單中，合計買入近3億元。其中，中信北京總部買入1.28億元、中信望京營業部買入1.09億元，中信金融大街營業部現身7只個股，買入總金額雖然合計僅為6122.67萬元，但買入動作最「純粹」：只有買入，沒有賣出。《每日經濟新聞》記者注意到，每到危急時刻便大舉買入的中信三大營業部僅從龍虎榜數據看，似有在市場轉好時便減少操作的跡象。對此，著名經濟學家宋清輝表示，「國家隊」維穩是遵循一定市場規律的，不是一下跌就護盤，在防範系統性風險的同時，管理層應該是希望讓市場調節機制發揮最大的作用。
周二買入標的昨8只漲停
本周二，19只被中信三大營業部買入的個股在昨日有16只上漲，且其中8只漲停。
中環股份(002129)本週二被中信北京總部、中信望京和中信北京金融大街三家營業部合計買入約3.4億元，當日以跌停報收，但昨日中環股份在早盤短暫調整後一路高歌，最後半小時牢牢封住漲停。類似情況還有榮之聯(002642)、平潭發展(000592)等個股，它們周二均表現不佳，但昨日神奇逆轉，收於漲停。
自「國家隊」7月6日入場救市以來，被「國家隊」資金掃貨的標的就一直受到關注，這類標的對投資者具有多大價值呢?
宋清輝對記者表示，「國家隊」買入的個股具有風向標作用，對第二天的投資頗有參考價值。他認為投資者炒A股應該有耐心，所謂耐心，不僅是時間問題，更有信任問題。目前來看，管理層不會對股市放手不管，畢竟近期釋放的改革預期「蛋糕」和想像空間非常大，「中國製造2025」也將持續發酵。在指數不斷震盪的過程中，「國家隊」介入的權重股成為指數攻克重要點位的主力，在市場處於非理性狀態時，市值低、股價低的個股將成為資金「掃貨」重點對象。
國家隊回歸：銀行保險券商現天量買單 指數集體深V逆轉
金融股成為國家隊出手護盤的重要抓手。招商銀行、農業銀行、工商銀行、中國人壽、海通證券等金融股盤中紛紛出現數10萬手到100萬手之間的買單。
在A股二次探底的關鍵時刻，國家隊再度回歸。
金融股成為國家隊出手護盤的重要抓手。招商銀行、農業銀行、工商銀行、中國人壽、海通證券等金融股盤中紛紛出現數10萬手到100萬手之間的買單。
最終上證、深證、中小板和創業板均走出深V逆轉行情，給唱空A股和鼓吹國家隊退出的空頭致命一擊。
在資本市場，信心的確比黃金重要，但能給投資者帶來信心的只有真金白銀。近日A股二次探底，在本週一單日跌幅達8.48%，創下8年來單日最大跌幅，期間不乏國家隊將退出救市的聲音，更是令投資者信心備受打擊。
周二周三，國家隊接連在券商股、銀行股和保險股上秀出了肌肉，展現了實力，也用實際行動回擊了國家隊退出以及國家隊已無錢可用的謠言。更重要的是，震懾了投資者的恐慌，重新喚回了投資者的信心。
在國家隊震懾住投資者恐慌情緒後，市場資金尾盤開始大舉建倉，上證、深證、中小板和創業板均快速逆轉，走出深V行情，為後市企穩反彈打下良好基礎。
值得一提的是，不僅銀行、保險和券商這些影響大盤的指標股今日起到定海神針的作用，創業板指標股中也不乏強勢個股。如東方財富和樂視網，即便在創業板大幅走低時，這兩隻股票也獲得了投資者大舉買入，但由於未公佈交易數據，暫無法判斷是否是國家隊大舉增持。
對於國家隊在金融股上掛出的大額買單，不少機構投資者認為，這是國家隊維護股價穩定的必要作為。實際上，A股目前僅僅是缺少信心，而非缺少資金，即便是在A股極端缺少流動性的7月初，也僅是投資者將保證金轉回銀行，或者即便趴在保證金賬戶，但由於恐慌而紛紛選擇觀望。
由此可見，只要國家隊通過穩定指數，震懾住投資者的恐慌情緒，市場資金完全有能力走出牛市行情。而今天的深V反彈，恰恰說明了這一點。
保監部門再喊話 要求險資勿淨賣出
近日保監部門再度發聲，要求保險機構近期盡可能不要淨賣出權益類投資品種。
近日保監部門再度發聲，要求保險機構從大局出發，近期盡可能不要淨賣出權益類投資品種。從以往保監部門的類似喊話來看，其對險資的短期威懾效果明顯，自多部委聯合救市以來不滿一月，保險資金持續淨買入股票和股票型基金逾1100多億元。但中線看，這種應急措施持續的難度不小，畢竟國內大中型保險機構均屬商業性機構，投資決策更多取決於企業自身對市場形勢的獨立判斷。
銀行摸底資金入市：未叫停配資業務 整體風險可控
一家銀行有關人士透露，從6月末到7月份，自總行層面佈置各分行和總行營業部對資金進入股市情況摸底，從理財資金對接結構化產品、定向增發產品到股權質押融資等等，全面排查、上報。其中，對股權質押授信情況進行風險排查是重點，表內、表外授信，流通股和限售流通股等等都要查，質押率、警戒線、補倉線、追加擔保措施都要上報得很細。該人士稱，目前銀行資金應該還是安全的，在存量貸款排查後，估計會對前期質押率過高的要求補繳保證金，補設或提高警戒線、補倉線。
據悉，多家銀行都推出上述舉措。銀行人士表示，目前都是數據摸底，相關業務並未被叫停。
全面摸底
某股份制銀行的支行行長告訴中國證券報記者，從總行層面的確開始對資金進入股市的情況開始摸底。從理財資金對接結構化產品、定向增發產品到股權質押融資等等，全面排查、上報。
「主要還是要掌握準確數據。對進入股市的存量項目提高警戒線和平倉線，新增項目獲批難度加大。」該人士介紹，假如這時上報一個為券商資管配資的項目，貸審會的人會說等等吧。雖然沒有直接拒絕，但等待可能將是漫長的。
「從去年11月份開始，銀行簡直是閉著眼睛給劣後級客戶配資入股市的，1:1、1:2最高1:3的配資都有。現在完全不一樣了，根本別想做這樣的業務。」他說。
該人士介紹，去年以來，銀行理財資金不少是給券商資管、基金子公司、信託公司等的結構化產品做「優先級」的。「簡單地說就是配資。例如結構化產品中的劣後方拿出1000萬元資金炒股，銀行有可能以優先級的方式借2000萬元。」該人士介紹。
今年6月底前後A股行情出現大波動，各家銀行開始排查可能流入股市的資金。
某大中型商業銀行6月底的數據顯示，該行股票二級市場相關業務餘額為1518億元，根據管理要求每日進行淨值監控。截至7月3日收盤，觸及預警線的產品有508只，涉及該行優先級資金為312.535億元;觸及止損線的有541只，涉及該行優先級資金為232.553億。目前的風險項目涉及優先總金額占該行配資餘額比重為35.6%。
銀行界人士分析，由於市場出現反彈，各個產品對單一股票持倉比例有嚴格限制，止損線也設得比較高，所以銀行資金應該還是安全的。即便出現一些平倉，銀行的資金也受傷不重。
銀行對股權質押融資也開始謹慎。很多銀行的總行層面已經下發排查表格給各個分行，要求重點上報質押了什麼股票、質押多少、批復的質押率、初始的質押率、警戒線和是否達到警戒線、補倉線和是否達到補倉線、達到警戒線會採取的措施、達到補倉線是否追加擔保等細節都要一一上報。
「目前都是摸底，並沒有叫停。」某大型國有銀行相關人士稱。
並未叫停
配資業務目前主要分為對接傘形信託的配資業務和對接單一的結構化信託配資業務兩大類。目前對於傘形信託的配資需求，銀行方面確實比較謹慎，很多銀行都已經不再新增對傘形信託的配資業務。對結構化信託的配資也沒有「一刀切」地停止。對上述業務，監管層也主要是收集數據摸底，並未叫停。
但無論是銀行還是信託公司，現在都已經放緩進入股市的腳步。
上海某大型信託公司的信託經理透露，目前他所在公司的信託產品發行幾乎陷於停滯：兩年期以上的房地產信託從去年年底開始就乏人問津。好不容易股票市場火了，定增產品、結構化信託產品好賣了，才讓信託公司的業務又活躍起來，但6月份以來市場的大幅調整又把剛打開的這扇門關上了。
「主要是客戶需求在減弱。比如現在假如有客戶有1000萬元資金需要配資炒股，我可以想辦法幫他發產品。但客戶已經沒有這樣的配資需求了。這樣的行情下，上市公司也沒有搞定向增發的動力。」該信託經理說，「市場好的時候，一切消息都是利好。投資者要買和股市相關的產品，上市公司要搞定增;市場不好的時候，一切都反過來。」
7月22日，野村證券在一份《傘形信託去槓桿已經開始》的報告中表示，銀行理財資金借道傘形信託入市的規模已經下降。野村證券認為，傘形信託已經開始去槓桿，包括銀行理財資金入市和信託產品入市增速也會放緩。
用益信託工作室最新一期報告認為，從7月20日至7月26日，該周除權益投資、其他投資、貸款及其他投資類信託產品規模占比有一定幅度的變化外，證券投資類規模依舊占比較小，表明在近期股市調整下，證券投資類信託產品發行放緩。
據用益信託工作室不完全統計，該周信託公司成立6只陽光私募產品，成立數量較上周減少8只，成立數量繼續保持在低位。大盤在該周雖然呈震盪回升的趨勢，但前期A股的大波動仍讓投資者心有餘悸，市場信心仍然有待恢復，私募產品的發行受到影響，導致該周陽光私募產品成立數量創今年以來的新低。
賺錢效應
某股份制銀行的支行長介紹，銀行為炒股配資的年化利率今年有一段時間甚至上升到8.8%左右，券商融資的利率也在8.3%左右。在市場利率不斷下行，後市仍有降息預期資金充裕的情況下，如此穩定的高收益還是各家銀行難以拒絕的。因此，從這個角度講，只要股市的賺錢效應重新出現，無疑仍將吸引銀行的理財資金。
目前的問題是，股市的賺錢效應暫時無法吸引更多的資金。
7月8日出台的《關於上市公司大股東及董事、監事、高級管理人員增持本公司股票相關事項的通知》提出，鼓勵上市公司控股股東、持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員通過證券公司、基金公司定向資產管理計劃增持上市公司股份方式穩定股價。此舉被市場解讀為穩定資本市場的重要舉措。
交通銀行發展研究部認為，有關部門支持資本市場穩定發展的意見，其中最重要的措施是允許股票質押貸款展期，以及支持銀行與理財和信託客戶協商調整風險控制條件。這些措施將促進市場走向平穩，有效控制金融體系的系統性風險。
該規定出台後不久，中國銀行就宣佈，由中銀國際證券為符合監管要求的委託人設立定向資產管理計劃，開立專用證券賬戶，在二級市場代委託人增持指定股票。中國銀行上海市分行為該定向資產管理計劃提供托管服務，並開設特別服務通道，在半個工作日內迅速高效地完成首批上市公司股東增持本公司股票的資管合同的簽訂以及托管賬戶的開立。這是銀行業內首單產業資本增持類定向資管計劃。
南方某城商行在其「上市公司業務」產品宣傳中稱，「我們尋找大股東、實際控制人、董監高。提供最高2倍槓桿配資;價格可議、期限靈活;我們承諾，T+1審批，T+3出款……」另一家城商行的廣告也是，「為大股東、董監高增持本公司股票，提供最高1:2優先資金，價格不高於8%……」
但有城商行相關人士坦言，近期來詢問上市公司配資業務的客戶確實有不少，可是至今其所在的銀行還沒有實際開辦業務。「最主要的原因是，產業資本並沒有太大的衝動尋求槓桿資金。企業家還是比較保守和謹慎的。」該人士稱，商業銀行表面上「熱衷」為上市公司董高監提供配資，主要還是為了能夠爭取到上市公司董高監這樣的高淨值客戶。
「上市公司的董高監一般都是私人銀行客戶。銀行爭取到這部分客戶，可以帶來客觀的存款業務、理財業務等的收益。真要是增持他們自己公司的股份，銀行的限制還是很多的。」該城商行相關人士私下對記者坦言。
他表示，銀行對上市公司的要求通常包括不能是ST公司、公司盈利情況良好、負債不能過高、不能有負面報道等等。而且也並不是所有打出「為董高監增持配資」廣告的銀行都有開展實際業務的能力。因為要開展上述業務銀行內部要做很多準備，包括對證券市場足夠瞭解的專業人才，有效的風險隔離措施等。
「股市有賺錢效應了，即使限制銀行資金進入股市，銀行自己也會想辦法繞道進去。股市沒有賺錢效應了，你鼓勵銀行資金進，銀行也不會進。資金是最聰明的，金錢永不眠。」上述銀行界人士說。
財政部五大舉措力促經濟穩增長
29日，全國財政工作視頻會議在京召開。面對當前經濟運行依然存在的下行壓力，財政部部長樓繼偉在部署下半年財政工作時明確了積極財政政策加力增效、規範推進PPP、規範地方政府債務、引入更多投資引導基金、深化財稅體制改革等五大重點，強調積極發揮好財政職能作用，著力促進經濟穩定增長。
受經濟增長放緩、物價水平回落等因素影響，今年1至6月份，全國一般公共預算收入79600億元，同比增長4.7%。在財政收入低速增長的情況下，財政部門積極盤活財政存量，用好財政增量，加強支出預算執行管理，民生等重點支出得到較好保障。全國一般公共預算支出77288億元，增長10.6%。
樓繼偉指出，當前我國國內經濟運行緩中趨穩、穩中向好，但下行壓力仍然較大。下一步，財政部門要按照黨中央、國務院的決策部署，繼續堅持穩中求進工作總基調，立足當前，著眼長遠，將創新宏觀調控與推進結構性改革有機結合起來，更加精準有效地實施定向調控和相機調控，把抓落實放在更加突出的位置，切實增強政策實施的針對性和實效性，促進經濟持續健康發展和社會大局穩定。
第一，加力增效，落實好積極財政政策的各項措施。加大力度推進重大項目建設;大力推進財政資金統籌使用;加大降稅清費力度。
第二，加快政府和社會資本合作(PPP)模式的推廣運用。加快完善法律制度和政策扶持體系;強化市場理念和風險意識;規範推進PPP項目實施。
第三，統籌穩增長和防風險，進一步規範地方政府債務管理。抓緊推動融資平台公司市場化轉型改造;依法規範地方政府舉債行為。
第四，發揮好各類投資引導基金的作用。設立各類投資引導基金，創新運作方式，有利於發揮財政資金的放大和撬動作用，引導民間資本投入經濟社會發展的關鍵領域和薄弱環節。
第五，深入推進財稅體制改革。全面推進預算公開，完善政府預算體系，實行中期財政規劃管理，改革和完善財政轉移支付制度，積極推進預算績效管理，加快推進權責發生制政府綜合財務報告制度建設;力爭全面完成營改增改革，推進消費稅改革，抓緊完善資源稅制度，積極推進落實稅收法定原則;研究完善中央和地方事權與支出責任劃分;繼續推進專員辦轉型。
IMF總裁支持中國救市：這是中國在盡政府的義務
據華爾街日報報道，國際貨幣基金組織(簡稱IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)周三表示，支持中國抑制近期股市動盪的努力，並看淡該國股市震盪對廣泛經濟體質可能發出的信號。
IMF總裁拉加德表示，不應對北京試圖阻止股市的無序震盪感到驚訝。她在一個網上記者招待會上表示，北京那樣做是在盡政府的義務。
拉加德同時表示，中國經濟富有彈性，此輪股市動盪部分反映出中國仍是一個不成熟的市場。她說，中國股市是一個相對年輕的市場，此番波動是其成長過程中的一環，對於股市參與者和政府皆是如此。
拉加德稱，中國股市動盪不會影響北京試圖將人民幣納入IMF儲備貨幣籃子的努力，但暗示當前的審核過程可能要比原定於11月份結束的時間表持續更長時間。
像美國一樣，IMF似乎希望借助北京申請將人民幣納入儲備貨幣的努力來敦促該國實行更多的市場自由化措施。
新興市場ETF四周淨流出35億美元 外資加大A股買賣力度
來自彭博彙編的數據顯示，在美上市的投資於新興市場的ETF已經連續四周出現資金淨流出，創至少9個月以來最長，流出規模累計達到34.8億美元。
但與此同時，記者注意到，近期海外資金進出中國股票基金的變動範圍從此前的-1%~1%變為-2%~4%，顯示外資在A股的交易量進一步加大。
連續4周淨流出
彭博彙編數據顯示，在美上市的投資於新興市場的ETF上周(7月20日~24日)流出規模總計達到2.81億美元。值得注意的是，這種資金流出局面已連續出現四周。
上一周，從新興市場股基中流出資金達到2.34億美元;同時，約4690萬美元流出債基。截至上周五(7月24日)，連續四周流出新興市場ETF資金總計達到34.8億美元，創下彭博自去年10月首次歸集該數據以來最大金額。與此同時，MSCI新興市場指數上周跌去3.3%。
彭博終端數據顯示，上周最大的變動出現在墨西哥，投資該國的ETF基金縮水7690萬美元，此前一周縮水規模為1260萬美元。中國內地和香港地區緊隨其後，對應的ETF投資者贖回金額合計達到3320萬美元，且全部來自股基，債基規模維持不變。
值得一提的是，7月13日~17日，中國內地和香港地區ETF資金流出情況最甚。在這兩個市場，ETF縮水了5.38億美元，此前一周縮水4.46億美元。
外資加大A股買賣力度
基金流向監控機構EPFR最新出爐的數據也印證了新興市場的資金持續流出現狀，尤其是A股市場。
在中國政府的救市措施下，滬指本月一度反彈至4000點以上，但記者注意到，海外投資者在截至7月22日的一周內(EPFR周統計標準為從周三至次周二)繼續賣出中國股票。澳新銀行策略分析師Khoon Goh表示，「從中國股市流出的資金達到29億美元。」這也是此前一周海外投資者高達56億美元賣出額的延續。有趣的是，這些海外投資者是中國債券的淨投資者。
海外投資者對中國股市風險的評估出現了明顯轉變，Khoo Goh表示，「中國股市的多變性必然和投資者巨幅資金進出有著莫大的關係。在過去幾個月，以基金管理資產規模計，流出流入中國股基的變動在-2%~4%，而此前變動範圍大概在-1%~1%。」
A股市盈率仍較高
德銀X-trackers嘉實滬深300(基金代碼：ASHR)是一隻在美註冊的ETF，也是美國最大的追蹤中國股票的ETF。伴隨中國股市過去一個月中的風雲跌宕，ASHR相比6月12日創下的高點已經跌去了27.63%。
ASHR在本周一(美國東部時間7月27日)紐約交易時段重挫9.216%至39.16美元，創下自7月8日以來最大跌幅，過去30天價格波動率飆升至創紀錄的96%。在截至上周五的四周內，交易者從ASHR回撤了4.01億美元，創下自該基金2013年11月成立以來持續時間最長的資金流出。
值得一提的是，截至7月20日，彭博彙編隱含波動率數據顯示，押注ASHR下跌10%的看跌期權成本如今是押注該基金上漲10%的看漲期權成本的1.8倍。過去三周裡，上述看跌期權的漲幅高達75%。
基於過去12個月的收益，A股市盈率中值為66倍，位居世界10大股市榜首。「投資者依然擔心會再現拋售潮。」瑞信集團駐紐約衍生品策略師Mandy Xu表示。
不過上述隱含波動率數據僅供參考。記者留意到，7月初，ASHR看空者投擲大量籌碼做空中國內地市場。然而，7月9日，ASHR罕見地大漲20.06%，使得空頭遭受重挫。
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