【文匯網訊】美國聯儲局前日結束議息，一如所料維持利率不變。加息時機繼續成為外界焦點。大公報6月17日發表社評《美國難加息 市場更恐慌》，全文如下：
美國就業市場明顯轉弱，加上英國「脫歐」公投引發金融市場新一波震盪，令聯儲局加息難度大增，但這無助近期股匯市場回穩，反而進一步添加投資者對美國經濟下行壓力加劇的疑慮，環球金融市場情緒更為恐慌，連日歐美日股市跌勢未止，其中港股昨日急挫逾四百點，險守二萬點大關。
近日環球金融市場草木皆兵，英國「脫歐」公投在即，「疑歐派」繼續在民調中領先，避險情緒高漲，風險資產成為沽售對象，黃金與主權債則成為資金避難所。事實上，資金一窩蜂投向主權債，令目前處於負息狀態的主權債超逾十萬億美元，佔全球主權債規模約四成，市場驚慌程度可以想見。
美聯儲局昨日議息後維持利率不變，但會後聲明內容卻趨向利率鴿派，反映美國經濟面對一定下行壓力，而聯儲局主席耶倫說得更坦白，表明下周英國「退歐」公投是利率維持不變的重要考慮因素之一，可見聯儲局終要面對現實，貨幣政策取向愈來愈受到全球性因素所影響。
世界經濟底氣不足，美國經濟不可能獨善其身。英國「脫歐」可大可小，必然衝擊全球經濟與金融市場，美國經濟也會受累。同時，聯儲局會後聲明內容上也毫不諱言就業市場改善步伐放緩、企業投資持續疲弱，顯然對美國經濟前景看法轉趨審慎，向市場釋放出利率鴿派信號，意味加息步伐比預期緩慢，今年內美國最多可能只加息一次。
更重要的是，聯儲局下調今年經濟增長預測，由百分之二點二降至百分之二，證明了美國經濟下行風險日增，年內加息有很大難度。即使聯儲局主席耶倫死撐七月仍有機會加息，但市場卻對她投下不信任票。最新利率期貨顯示，美國今年加息機率降至不足五成，而美元兌主要貨幣則下跌，日圓兌美元急升至近兩年高位，一度高見一零三水平。在大量沽空盤平倉下，日圓愈升愈有，日本經濟危矣。
當前美國經濟轉弱是有目共睹，非農新增職位大減、企業季績呈現倒退及首季經濟增長為一年來最慢。美國不單止有可能掉頭減息，甚至被迫重推量化寬鬆貨幣措施。
值得注視的是，聯儲局主席耶倫昨日漏了口風，表示如果要全力打救經濟，避免陷入衰退，使用「直升機撒錢」的政策是合理考慮。言下之意，聯儲局已有後?應對經濟硬?陸風險。所謂「直升機撒錢」，主要透過大幅減稅以及大量印鈔增加政府開支，達到催谷經濟目標。
有華爾街大行預測美國經濟三年內陷入衰退的機率達到百分之六十，最終聯儲局可能採取如同「直升機撒錢」的財政量寬方式救市。
美聯儲局不排除重新評估利率正常化進程，反映美國以至世界經濟面臨更多不確定因素，環球金融突變風險愈來愈高。
責任編輯：蘇萊