【文匯網訊】在經濟改善與資金充裕之下，包括香港股市與樓市在內的全球資產市場持續熱火朝天。財政司司長陳茂波昨日在網誌中不厭其煩發出風險警示，直指市場樂觀氣氛或令不少投資者仍然看好資產價格，但中長線而言，資產價格不可能單向地只有上升而不會調整，需要有憂患意識，高度警惕可能突然出現的「黑天鵝」或有跡可尋的「灰犀牛」。
事實上，當前股市與樓市上升勢頭強勁，令人憂心投資者貪勝不知輸，包括透過增加信貸，套取更多資金投入股市樓市，這從香港家庭負債佔本地生產總值比率上升至近百分之七十的歷史新高可以反映出來。目前香港家庭負債比率是全球第七高、亞洲第四高，情況值得關注。面對資產價格上升狂潮，除了出口術助市場降溫外，當局宜制定適當措施，更有效管理市場預期，避免資產市場出現失控，觸發金融系統性風險。
近期港股牛市沖天，恆生指數一度衝破三萬點大關，再創近十年新高，近周日均成交更超過一千億元，可見入市資金明顯增加，有個別進取的投資者，不斷加大孖展額，甚至將自住物業抵押或加按，套取資金投入股市，以博取更高的回報。
與此同時，近日樓市狂態有變本加厲跡象，二手樓頻現破頂成交之餘，有地產商索性採取招標方式推售新樓盤，實行價高者得，可見新樓盤「唔憂賣」。即使現水平樓價與市民購買力嚴重脫節，但「靠父干」勉強上車的情況日趨普遍，而且不局限於私樓市場，價格比市價折讓的資助出售房屋，買家亦要依賴慈父慈母資助。例如近年透過「白居二」計劃上車的買家中，由父母輩資助買樓的比例高達四成多，當中可能要將自住物業抵押或加按。
事實上，在股市與樓市狂潮推波助瀾下，香港以至全球家庭負債正在不斷上升，而且增速有加快跡象。今年上半年香港家庭負債水平增長百分之五，較去年下半年的百分之四點三為高。國際貨幣基金組織與經濟合作與發展組織相繼發出警告，全球家庭負債持續增加，將對經濟增長構成威脅，香港監管當局不能掉以輕心。
截至今年第二季止，香港家庭負債佔本地生產總值比率已上升至百分之六十八點三的歷史新高，較發達經濟體的家庭負債比率中位數，高出約五個百分點。同時，根據經合組織最新報告，香港家庭負債比率已處於全球前列位置，僅排在加拿大、韓國、英國、美國、馬來西亞及泰國之後。換言之，香港家庭負債比率在國際上屬於較高水平。
值得留意的是，香港家庭債務組成中，主要來自物業按揭貸款，這正是泡沫化程度最高的資產類別。全球利率趨升已是不爭事實，下月美國再加息機會很大，將不利於資產價格走勢，當中樓市最為高危，一旦樓價逆轉向下，產生市場震盪與風險絕不容低估。
責任編輯：范佩南