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銀行加息在即 樓價勢將受壓

2017-11-30

【文匯網訊】近期港元拆息不尋常地上升,其中作為拆息按揭(H按)利率定價參考指標的一個月港元拆息昨日昇破一厘大關,為零八年以來首次,反映銀行同業之間的拆借市場流動性呈現趨緊跡象。若然拆息升勢持續下去,引致資金成本不斷增加,銀行上調最優惠利率不遠了。

一個月港元拆息連日急升的情況,為九年來所罕見,與今年中的零點三五厘相比,升幅超過一倍,一定程度反映市場資金供求開始呈現變化。事實上,美聯儲局繼續推動利率正常化,下月進行一五年底以來第五次加息機會不低,加上減稅方案有可能獲國會通過,憂心美元匯價急速走強,隨時加劇香港資金外流壓力,屆時本港拆息上升勢頭更加猛烈,港息加幅恐會超出預期,股市、匯市、債市與樓市等資產價格將會有難,其中表現瘋癲的物業資產最為高危,承受下行壓力也會最大。

香港銀行加息已迫在眉睫,今次真的狼來了。財政司司長陳茂波不厭其煩發出利率風險警示,顯然並非危言聳聽。隨著一個月拆息上破一厘,相信大部分拆息按揭已觸及封頂利率,即按揭利率不會因為拆息進一步上升而有所變動。

不過,銀行絕不會做蝕本生意,拆息按揭的封頂利率是按最優惠利率來定價。換言之,銀行只要上調最優惠利率,隨之封頂利率也告上移,等同於調高按息,因而可將拆息上升引致的額外資金成本轉嫁至置業者身上。

因此,昨日已有銀行業界急不及待放風加息,估計最快明年首季調高最優惠利率。若然港元兌美元匯價急速轉弱、拆息升勢變本加厲,銀行有可能提早在下月加息,將會直接影響物業市場以至實體經濟。

其實,今年香港經濟表現勝預期,受惠環球經濟持續改善,今年香港經濟增幅將是六年最快。國際貨幣基金組織昨日發表最新評估報告,對香港經濟前景投下信心一票,認為可保持增長勢頭,今年經濟增幅可達百分之三點五,比去年的百分之二增幅為高。

不過,國基會報告特別提到,香港經濟仍要面對來自外部與內部風險,包括環球金融市場波動與物業資產價格調整,其中物業市場有可能出現無序調整,產生負財富效應,將對私人消費造成打擊。由此可見,物業資產調整已被視為香港經濟潛在重大風險源。

事實上,當前香港經濟喜中有憂,需保持危機意識,居安思危,防範突然而來的衝擊,尤其是物業資產在過去十年的超低息環境下,價格瘋狂倍升,與實體經濟表現嚴重脫節,存在頗大的價格高估風險,形成物業資產價格下行一定壓力。

近日港元拆息急升,向市場發出了銀行勢將加息的重要信號,這也意味著香港即將步入加息週期,啟動港息正常化進程,將有利於物業資產市場健康調整。

責任編輯:glory

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