【文匯網訊】(香港文匯網記者 倪巍晨)央行16日(週三)在公開市場開展總額2600億元逆回購操作,包括1400億元(人民幣,下同)7天期、1200億元14天期兩大品種,操作規模雖較15日擴大近45%,但中標利率仍持平於2.55%和2.7%。央行表示,是次操作旨在對沖稅期及逆回購到期等因素,維護銀行體系流動性的合理穩定。
交銀金研中心高級研究員陳冀認為,當前市場流動性雖總體穩定,但難免會遭遇繳稅、繳准、貨幣工具到期等時點性因素的擾動。此外,央行上月末雖對部分金融機構實施降准,但從流動性總體釋放規模,及近來公開市場逆回購到期等情況看,貨幣政策仍延續「穩貨幣」的思路。
興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委留意到,市場流動性在上月末超預期「定向降准」後快速收緊,鑒於央行實際操作過程中並未大幅對沖4月中旬「繳稅」因素的擾動,預計貨幣政策定力猶存。他強調,現時貨幣政策的變化與調整,是配合「調結構」環境下的操作,有很強的「對沖」意味,「4月末的『定向降准』,更多是配合金融機構減少對『批發性融資』的依賴度,確保『表外』資金順利『回表』,並確保後期監管政策平穩落地」。
市場數據顯示,公開市場周內到期逆回購共800億元,除今日到期的600億元外,週四還將迎來200億元到期資金。資金供需方面,週三上海銀行間同業拆放市場(Shibor)各短期品種回購利率全線上揚,其中,隔夜利率上漲12.5個基點,至2.7660%;7天期回購利率上浮6.2個基點,至2.8350%;14天期回購利率上行3.8個基點,至3.6490%;1月期回購利率微升1.2個基點,至3.8250%。
申萬宏源宏觀分析師邱滌凡在發給本報的研報中指出,從年初以來央行政策操作情況看,銀行系統流動性總量基本沒有變化,且「穩健中性」的政策取向亦未改變。他相信,當前國內利率市場化取得顯著進展,包括利率走廊機制的建立、Shibor等市場基準利率體現的建設、價格型貨幣工具的轉型,及金融機構利率定價能力的增強等。
後期流動性及政策方面,陳冀認為,伴隨著資管新規的落地,金融機構的業務調整或對市場流動性構成一些時點性衝擊,綜合美聯儲仍處升息週期、中美貿易摩擦尚無定論等因素判斷,短期基準利率大概率將維持現狀。
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