圖：小米董事長兼行政總裁雷軍未有透露推介會內容
【文匯網訊】據大公報6月22日報道，千呼萬喚始出來，本港首宗「同股不同權」上市的小米(01810)昨日於香港舉行投資者推介會。據初步銷售文件顯示，招股價介乎每股17元至22元，每手200股，入場費為4444元。小米是次集資370.6億至479.6億元，將成為兩年前郵儲銀行(01658)集資76億美元以來，全球最大型的新股發行。券商界認為，小米發行規模較大，貨源充足，首日飆升機會微，建議可小注認購，但提醒要關注中興事件會否對小米發展有負面影響。
預測明年市盈率少於30倍
小米下周一(25日)起招股，28日截止認購，預計於7月9日掛牌。資料顯示，招股價17至22元，定價相當於今年預測市盈率(P/E)39.6倍至51.3倍，2019年預測市盈率22.7倍至29.3倍，遠遠拋離其他龍頭科技股，例如騰訊及阿里介乎32至37倍，蘋果更低至16倍。
有不願透露身份的證券界人士表示，小米的確是一間不錯的公司，有設計又有創意，但該公司畢竟是一間製造業公司，而該公司的產品大部分的芯片均來自美國高通的供應，現時中美貿易戰的情況，對小米是不利因素。
另外，由於中美貿易糾紛下，即使小米未來想將市場擴展到海外，仍是有困難，該證券界人士以華為(Huawei)為例，在美國及澳洲均被當地政府留難，對於小米能否順利進入海外市場存有疑問，而且這個憂慮將不斷發酵。但現場亦有投資者表示，對於小米未來前景有信心，認為未來發展潛力相當高。
夠54.5萬名散戶一人一手
資料顯示，小米計劃發行21.8億股，其中5%(約1.09億股)於本港公開發售，以每手200股計算，未計超額認購的回撥機制，仍足夠供應54.5萬名散戶一人一手。若最終超購100倍以上，即使回撥至10%，比一般33%或50%比例小，但公開發售手數仍接近110萬手，可謂貨源相當充足。反觀去年上市首日爆升近九成的閱文(00772)，僅發行1.51億股，其中公開發售僅一成或約1510萬股左右，即7.55萬手，啟動回撥後亦不足25萬手，而認購人數逾40萬人，貨源相對緊張。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾表示，不建議投資者以頂頭槌飛或以孖展的形式認購，因預期小米在首日大升的機會不大，不要期望如閱文的規模，亦不會有太大數量的超額認購，建議投資者若有意認購，可考慮長線持有而非短炒，較妥當方法是一人一手認購。另外，由於發行股數規模較大，相信若以孖展的形式，中籤機會及獲派手數或比預期多。
對於小米前景方面，黃德幾坦言中美貿易戰是小米其中一個重要隱憂，但按小米現時業務情況，暫不見得中興事件會重演。他續稱，小米近期積極拓展歐洲市場，亦瞄準印度等新興市場，相信其產品性價比優勢，可在新興市場取得一定的市場佔有率。對於外界認為小米估值超高，他亦稱「並不便宜，但價格不至於太離譜」，算是「買得過」，投資者亦不應將小米與蘋果等已發展的科技公司作比較，因為小米是一個發展中的公司，其市場潛力亦相對比較大，仍有很大的發展空間。
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