歐美新冠肺炎疫情惡化，封城封關措施重創當地經濟，加上全球股市、匯市、債市和商品拋售潮愈演愈烈，就連被視為安全資產的主權債也成為沽售對象，可見市場極度慌亂，容易觸發金融系統性風險，釀成破壞力更大的危機。
環球市場出現大規模走資，已造成美元流動性緊張問題。事實上，全球利率邁向零息之際，實際資金成本卻不跌反升，美元倫敦銀行同業拆息(LIBOR)連日趨升，顯示銀行不大願意拆出資金，預示金融市場有大件事發生，投資者要打醒十二分精神。
全球央行拚命救市，加碼減息與量化寬鬆，但環球市場依然一片風聲鶴唳，歸根究底是歐美疫情至今不受控，市場信心短期難以穩定下來。在這情況下，企業難以進行融資，增加了企業債務違約與破產倒閉風險。
值得留意的是，高槓桿、高債務的美國經濟與金融脆弱性最為突出，隨著股匯債市大震盪，不排除有對沖基金、投資銀行等金融機構出事。事實上，美國企業爆煲已一觸即發，目前已知有頁岩油企業因油價暴跌而要進行債務重組，也有航空企業尋求政府注資打救，形勢相當嚴峻。
其實，今次百年一遇的全球性疫情大流行，已形成一場百年未見的金融危機，將世界經濟推向深淵。
首先，當前環球市場震盪程度遠超2008年金融海嘯。例如美股十天內四度熔斷(跌停板)是前所未見，而匯市也是血流成河。在美元荒之下，英鎊匯價急瀉至三十五年低位。至於債市，不僅企業債慘遭拋售，就連美國國債沽壓也開始浮現。隨著長債息升，推高融資成本，美國經濟將危上加危。
其次，全球疫情可能持續至今年底，或更長時間，尤其是歐美疫情高峰還未到來，對經濟衝擊將比預期嚴重。有共和黨參議員引述美國財長姆努欽指出，疫情衝擊大，失業率可能急升至百分之二十，意味失業率直逼上世紀三十年代。
第三，歐美貨幣與財政政策差不多到了極限，利率降至歷史低位之餘，高債務也不可能長期持續，令應對疫情帶來經濟負面影響能力大打折扣，加劇經濟長期收縮、出現大蕭條的風險。
環球股匯債商品跌不停，掀起新一波金融危機，香港經濟面臨更大考驗，再加上社會紛亂、黑暴攬炒未止，經濟調整幅度將較預期嚴重。
在全球各地發出旅行禁令下，預期香港將會有更多餐飲、零售企業捱不過這個漫長嚴冬，企業減薪、裁員與結業潮勢頭在未來數月將更猛烈，失業率將快速上升百分之五以上，即金融海嘯高位，內部消費無可避免進一步萎縮，不排除香港經濟面臨史上最嚴重衰退，超越1998年亞洲金融風暴創下百分之八點三負增長的紀錄。
香港經濟形勢嚴峻，當局要有最壞打算，作充分準備，適時加碼推出紓困措施。
來源：大公報3月20日A4版
責任編輯：京辰