大幅降息利好債市 債券基金熱度不減

【文匯專訊】據新華網上海11月28日報道，中國人民銀行再度大幅調降存貸款利率和金融機構存款準備金率，對前期持續走強的債券市場再度形成支撐。證券業內人士表示，大幅降息利好債市，也有望繼續「加熱」債券基金。

　來自申銀萬國證券研究所的觀點認為，本次人民銀行下調利率早於美聯儲和歐洲央行議息會議，且降息幅度遠超市場預期。在此之前，債市已經過數周調整，本次降息政策出台，有利於鞏固債券牛市氛圍。

　實際上，本次降息政策出台之前，機構普遍認為在經過一輪調整後，推動債市再度上揚的動力可能來自兩個方面，一是年底ＣＰＩ漲幅能否跌破3％，以及明年一季度宏觀經濟是否會陷入通貨緊縮；二是人民銀行突破常規地採取大幅降息舉措。此次一年期存貸款基準利率罕見地大幅下調1.08個百分點，顯然會在短期內對債券市場形成推高之勢。

　對債券市場的看好，也令債券基金熱度不減。作為匯豐晉信基金管理有限公司旗下的首只債券基金，正在發行的匯豐晉信平穩增利債券基金頗受關注。

　匯豐晉信擬任基金經理朱文輝表示，股市和債券對經濟週期的反應通常是相反的，因此宏觀經濟放緩對於股市而言也許是壓力，對於債券基金來說卻往往意味著難得的投資機會。「在全球經濟週期下行，通貨膨脹壓力減弱和貨幣政策放鬆的背景下，債券市場走牛的前景將會持續。」朱文輝說。

　在朱文輝看來，現階段投資國債、央票等高信用等級債券，既可以得到穩定的利息收入，又可以享受利率下降帶來的資本利得。

　針對目前信用利差逐步加大的狀況，朱文輝表示，在經濟週期下行和企業盈利下降時，企業的信用風險的確會有所加大。但只要通過嚴格內部評級和外部評級，篩選出信用質量優良的公司債和企業債，就可以安全提高投資收益。