經濟疲弱有根源
金融危機已逾三年,可美國經濟仍然疲不能興,復甦似有若無,增長動力不足,且時好時壞,反反覆複,再次面對衰退威脅。其根源就在於金融危機對美國的深重災難尚未結束,危機背後所反映的美國經濟深層結構累積的問題尚無法得到解決。
其一,金融海嘯對美國打擊至深的是美國金融業本身。金融業既是危機的始作俑者,也是危機的最大受害者。在經歷了許多核心機構因虧損,資產縮水,資不抵債而倒閉、破產,或被收購和兼併後,美國金融體系幾近崩潰。更為嚴重的是,金融市場運行規則被打破,現行信用體系破產,銀行及金融系統的信貸功能被破壞,不僅令金融市場動盪,也使整體經濟缺血和失血,深陷衰退。
如今危機雖已過去,但沒有銀行及金融機構正常的信貸運作,經濟復甦是無本之木,無源之水。而美國金融體系的重建,銀行信貸功能的恢復卻非一日之功。
第二,房地產調整是次貸危機的直接成因,而目前美國房價仍未止跌。2007年以來,美國斷供個案不斷上升,2008年平均每月26.3萬宗;2009年上升至平均33萬宗;2010年進一步上升;目前仍然沒有改善的跡象。
在經濟、就業難有改善的情況下,房地產調整有進一步加深趨勢。房地產對美國經濟到底有多大影響?首先,房地產是美國經濟支柱,其總市值是GDP的兩倍;其次,房地產及其相關活動占GDP的27%;再次,房屋貸款達14萬億美元,占銀行總貸款比重三分之一。可以說,沒有房地產配合,經濟難有像樣的復甦。 |