第二，在歐美等發達經濟體的拖累下，全球經濟二次衰退的風險很大。
對於世界經濟形勢，國家發改委的判斷是，從國際看，世界經濟繼續保持復甦，但復甦的進程很脆弱、很不平衡，全球經濟增長出現放緩跡象。美國經濟一、二季度環比折年率分別增長0.4%和1%，均明顯低於去年四季度3.1%的增幅;歐元區經濟增長乏力，日本經濟頹勢仍將持續;新興經濟體和發展中國家經濟增速有所回落。與此同時，刺激經濟復甦政策的負面影響進一步凸顯，通脹壓力持續加大，主權債務問題日趨嚴重。
此外，西亞北非政局持續動盪，原油等大宗商品價格高位震盪，特別是近期標準普爾公司下調美國主權信用評級事件引發全球金融市場劇烈波動。這些問題相互交織、相互影響、相互作用，使得全球經濟復甦充滿變數，不確定性、不穩定性上升。
用世界銀行行長羅伯特·佐利克的話說，就是「當前世界經濟處於『敏感階段』，歐洲和美國等發達經濟體面臨持續的低增長，需要採取適當政策才能避免經濟二次衰退。」
這個適當政策是什麼?
依我看，根源是改革歐美傳統的福利制度、改變從政府到民間的超前消費經濟結構。歐美也一直在這些方面進行嘗試，但收效甚微，況且這些改革並非一朝一夕可以實現，也無助於解決當前其經濟衰退的風險。
雖然佐利克很讚賞中國在發展道理上「行得通則用，行不通則棄」的發展真諦，並提出「中國的經驗可以用於其他國家」，但現實是，其他國家學習中國特色的市場經濟並不容易。
所以，化解歐美等發達經濟體衰退最現實的方法，依然是推出一輪又一輪的刺激政策，亦即「放水」。
美國的QE3不必多說。德國也有望加入「放水」的陣營。德國政府發言人8月31日表示，內閣週三批准擴大歐元區援助機制EFSF規模的法律草案框架，準備在9月底前交國會投票。週二消息稱，德國議會9月29日將投票是否允許EFSF在二級市場購買主權債券，並將其規模從目前的2500億歐元擴充到4400億歐元。
國家信息中心預測部副研究員張茉楠稱，當前發達國家深陷主權債務危機，尤其是對於美國債務型經濟體制而言，要想舉債就必須提高債務上限，而未來繼續增發貨幣以及「弱美元政策」為赤字融資無疑是債務削減的必然選擇，而這意味著新興經濟體可能成為全球債務性通脹的最大受害者。 | 
