【文匯網訊】據中國證券報報道，在今天的歐洲，最具影響力的歐洲人，可能非默克爾女士莫屬。原因也簡單，當前歐債危機深重，眾多國家債台高築，唯一能力挽狂瀾的，似乎就是歐洲第一大國德國。
但問題是，德國應該德國第一，還是繼續歐洲第一？歐洲第一，則意味著德國承擔作為「大哥」的責任，救人第一，慷慨掏錢，從希臘到愛爾蘭，從葡萄牙到西班牙，從塞浦路斯到意大利，需要援救的歐洲「小弟」有長長一列。
當然，除了直接掏錢，也可以讓渡信用。比如，最近歐洲市場最熱盼的，則是發行歐元債券。借助德國的信用，發行全歐元區共同分擔的債券，將降低歐債危機國家融資成本，也能有效規避國家破產問題。
但讓渡信用，歸根到底，還是德國出錢，只不過方式更加隱蔽而已。按照德國經濟學家的計算，如果引入歐元債券，作為歐洲第一大國的德國的融資成本將上升，每年因共同擔債而會多支出470億美元。而且，其本身的AAA信用評級也將面臨風險，一旦遭降級，損失將更大。 | 
