【文匯網訊】據路透社綜合報道，元月十二日港股開盤，所有香港股民都睜大眼睛在看，宣佈重組的長江實業及和記黃埔股價發展，結果作為香港上市天字第一號的長江實業，以跳高14%的143.5港幣開盤，最高漲到150.3港幣，最後收盤是143.2港幣，單日大漲18.3港幣，漲幅達14.66%;另一家和記黃埔則以100港幣開出，最高漲到103.1港幣，最後收盤98.3港幣，全天大漲12.41%。
**香港最大型合併重組方案，震撼市場**
長江實業大漲一成多，市值推進到3316.18億港幣，和記黃埔市值也推升到4192.93億港幣，李嘉誠身價也再度超越馬雲，登上亞洲首富的地位。為什麼香港人目光又聚焦在首富李嘉誠身上?原來李嘉誠在他正式退休前，宣佈香港史無前例的最大型合併重組方案，他將兩家市值最大的企業，也是最深植香港人心的兩支大型藍籌股合併，衝擊港人更大的是新公司會在開曼群島註冊。
對於這次的重組合併，李嘉誠與李澤鉅父子在元月九日聯手，召開了一場十分慎重且盛大的記者會，李嘉誠說：「重組後對所有的股東都好，長江好，和記好!」他說集團從1971年上市以來，一直都以股東利益第一為考量，重組後，希望公司配息能多一些，因為他的個人收入都靠dividend(股息)。
李嘉誠表示，公司重組有六大好處，其中消除公司折讓，為股東釋放實際價值，以及預定配息率會上升。除註冊地改變外，長和系改變過去以垂直持股方式控制系內公司上市地位，重組後的新公司，將地產與非地產業務分拆，非地產業務保留在原本的長江實業(重組後更名為長和)，地產業務則分拆到新公司長地。
長實股東將以一對一方式獲發長和股份，每持有一股和黃則可換0.684股的長和股份，而每持有一股長和，都可獲發一股長地，李嘉誠仍會繼續出任這兩家新公司的主席。面對外界遷冊的質疑，李嘉誠沒有正面回應，倒是他的兒子副主席李澤鉅很直截了當地說：「已經解釋多次，你要砌生豬肉(編按：無中生有)都無得講!」李嘉誠的新投資旗艦長和，將於開曼群島成立及註冊，被市場視為是遷冊。
這些年香港政經環境不斷變遷，李嘉誠三不五時都會被問到是否考慮對香港撤資或遷冊，他多次重申他愛香港，絕不遷冊。但這次突然宣佈大重組計畫，這當中有幾個重點，一是他將地產業務與非地產業務分拆，是不是代表他對房地產立場的改變?二是註冊開曼群島，嘴裡說愛香港，但這和過去長實及和黃都在香港註冊很不一樣，已有實質遷冊的味道。三是李嘉誠對投資中國的態度。這些年來，李嘉誠積極處分在中國的資產，例如2013年10月，李嘉誠以89億港幣出售上海東方匯經中心，同年8月以30億港幣出售廣州西城都薈廣場，這似乎意味了李嘉誠有淡出中國的味道。
**市場正面看待分拆房地產業務**
市場認為美國2015年要加息，但李嘉誠認為未來一年，房地產仍是平穩的走勢，即使加息，幅度也很有限。另一個是建築成本不斷攀高，房價不易下跌。李嘉誠表示，「以前地價一定高過建築費，現在建築費高過地價，建築費一路貴，我們工資都一路上漲!」因此，他認為房地產下跌有限。
不過，他這次把房地產業務分拆，顯然已考慮到未來房市波動及可能帶來的風險。他把兩個集團的地產業務抽出，全部注入「長地」。最大好處是減少「長和」將來可能因為地產市道調整，所須承受的風險。簡單來說，分拆前的長江實業、和記黃埔都是龐然大物，一旦地產市道反轉，風險必然降臨到這兩家公司身上。如今地產全歸「長地」，即使市道反轉，風險只到「長地」，不會到「長和」。這項分拆消息公開後，在美國的ADR，長江實業大漲10.8%，和記黃埔也上漲9.8%，顯然市場是正面看待的。
其次為遷冊的疑慮，李嘉誠將長和註冊在開曼，這是個大動作，一定會引髮香港人的信心問題。因此，他們父子兩人對此事的回應很謹慎，因為這會延伸到李嘉誠對中國前景的看法。怪不得有香港傳媒表示：「李嘉誠遷冊，肯定會進一步引髮香港人的信心危機，這危機遠比占中行動來得深遠而深入民心，甚至比英資幾個大財團遷冊更具打擊力!」
在香港近代史上有兩次巨大衝擊，一是1984年英國首相帶卓爾夫人對香港前途的決議，第二次是1997年香港的回歸，遷冊的動作會觸動香港各界最敏感的神經。這次李嘉誠的分拆大動作，其實新成立的「長和」已經在2014年12月於開曼群島註冊，而即將分拆成立的「長地」，也在元月2日於開曼群島註冊成立，這個舉動被視為是1984年中英談判香港回歸，及1997年香港正式回歸以來，香港本地財團最大的一次政治動作。
1984年中英談判香港回歸之後，最大的政治動作是1984年3月怡和集團遷冊到百慕達群島。1984年起，怡和與香港置地逐步解除互相控股，3月28日，怡和宣佈遷冊百慕達，這個事件轟動整個香港，怡和集團對外的解釋是為了讓怡和於英國法律下繼續營運。遷冊兩年之後，怡和集團宣佈重組，並且把新成立的怡和策略遷冊，香港置地也在1989年遷冊，直到1994年怡和終止在香港第二上市的地位，此後的英資洋行逐漸撤離香港，華資集團逐漸崛起。
**取得和黃經營權，奠定香港首富地位**
李嘉誠的和記黃埔原是英資洋行，前身是和記國際與黃埔船塢的合併產物，本來的業主是英國商人祈德尊。但七○年代，祈德尊為擴大營運規模，大舉借入瑞士法郎投資，卻遇上1974年股災，公司虧損後，最後由匯豐銀行出資拯救，匯豐因而取得33.65%股權。
長江實業1971年掛牌上市，當時剛崛起的李嘉誠看中和黃潛力，於是與匯豐銀行接洽，並於1979年9月25五日公佈長實與匯豐的協議，李嘉誠以每股七.一港幣的價格，收購匯豐銀行手上共九千萬股的和黃普通股，成為和記黃埔大股東。
當年李嘉誠在這項交易中取得十分優渥的交易條件，當時李嘉誠只要支付總代價6.39億港幣的20%，餘款可延後兩年支付。李嘉誠在1979年以十分合理的代價，從匯豐手上取得和黃經營權，李嘉誠從此躍身為首位入主英資洋行的華資企業家，奠定了他在香港首富地位。
1984年怡和遷冊，代表了英資洋行時代的終結，也開啟了華資集團的新時代。像李兆基的恆基集團、包玉剛的會德豐集團，郭炳湘兄弟的新鴻基地產，及何鴻燊、鄭裕彤家族，都在英資洋行撤出後崛起。從1984年到1997年，這是華資企業家崛起的新時代。
到了1997年香港正式回歸，當年遇上亞洲金融風暴，香港股匯市都遭受衝擊，索羅斯等投機大鱷放空港幣及港股，最後驚動北京政府出面解除困局，當時香港人及香港財團出現信心危機，移走海外，但李嘉誠、李兆基、吳光正、郭氏兄弟等仍堅守香港，恆基兆業還將原本在英國註冊的中華煤氣遷冊回到香港。
不過九七之後，中國本地的企業與資金大舉進入香港，華資企業家實力逐漸下降，國企及中資集團逐漸崛起，在香港股市，除了代表性的恆生成分指數外，也多加了紅籌指數及國企指數，且中資企業占香港上市比重不斷水漲船高。假如以市值計算，中資企業已佔六成，如果按成交量計，更佔七成，華資與中資的此消彼長可以很清楚看出端倪。這次「長和」遷冊，又可視為香港經濟主導地位又一次換手，而且，每一次換手都會引出香港信心的問題。
長和遷冊開曼群島後，香港未來會如何?未來中資企業在公司治理及官商關係的分際，且在國際化與現代化的道路上，香港如何繼續保持前進，都是中港齊合重要一環。這幾年，隨著中國國有資本崛起，愈來愈多的中國企業希望在香港市場分一杯羹，但香港本地財團與中資企業利益衝突戲碼卻頻頻上演，例如3G頻譜重新熱賣就惹來很多爭議，中國移動希望參一腳，卻遭到和記、電訊盈科、數碼通等本地財團一致反對。
在中國國有資本威脅下，李嘉誠近年積極收購海外資產，並且將企業重心轉至歐洲。過去英資洋行撤離香港，華資能順利接手，乃因香港華資財團並非傳統舊式的家族企業，且他們都重用英國人留下來的管理階層。像當了和黃主席的馬世民(Simon Murray)是英國人，目前仍是電訊盈科董事局成員的霍德爵士，是最後一任的港英時代布政司。
**李嘉誠反向加碼海外資產，效應有待觀察**
中資企業並非沒有與國際成功接軌的故事，像聯想把總部設在美國及香港，但是，卻有很多像亞視一般，在公司治理問題頻傳的企業，港資與中資的衝突，將使香港問題逐漸表面化，這次李嘉誠選擇海外註冊，這對香港本地大財團勢力重組，無疑丟出了一記大訊號彈。
最重要的是李嘉誠對中國的態度。李嘉誠在2013年11月訪問北京，大力反擊撤資說，但是北京當局已注意到李嘉誠在香港及中國兩地的大動作。這兩年，李嘉誠在香港出售或分拆、減持的項目不少，像2013年7月，以五十八億港幣出售天水圍嘉湖銀座廣場;2013年9月分拆港燈以商業信託形式持有，涉及金額390億港幣;2014年3月又向淡馬錫出售24.5%屈臣氏股權，涉及資金440億港幣;2014年6月出售渣華道商業項目，到八月再出售和記港陸股權。在中國則是處分兩筆土地，涉及資119億港幣。李嘉誠在中國賣地，北京當時的說法是，能賺錢的地方就有人來，無論李氏父子是否減資，都不會影響香港的政經地位。
李嘉誠淡出香港、中國，卻反向加碼海外資產，這兩年李嘉誠投資紐西蘭及荷蘭廢棄物處理公司。89億港幣投資愛爾蘭電訊公司O2，24.8億港幣投資加拿大機場外停車服務，及141.5億港幣投資澳洲天然氣配氣商Envestra，還有其他海外地產項目。
過去二十年，港商及台商積極在中國尋找投資項目，在中國挑地、找投資項目是顯學。李嘉誠在中國淡出，睢未對中國投資前景表示看法，但從動作來看，這次李嘉誠把長和註冊開曼，很可能是他的全球投資戰略佈局重大轉折，長線投資者一定要注意這個訊號。 | 
