【文匯網訊】(記者 章蘿蘭 上海報道)去年A股牛冠全球，今年亦是漲幅兇猛，但國際機構投資者仍然頗多顧慮。MSCI昨晨宣佈的2015年評審結果顯示，受制於額度分配、資本流動限制、實際權益擁有權等因素，A股再度夢斷MSCI。不過MSCI也留有餘地，指上述問題得到解決後，A股將有可能於每年一次的市場分類評審期以外，被納入新興市場指數。MSCI同時透露，將與中證監共同成立工作小組，旨在解決各項問題，促進A股市場進一步向國際投資者開放。據MSCI指，還有國際投資者建議，希望當局可以撤銷滬股通的每日額度限制。
MSCI的董事總經理和全球研究主管Remy Briand指出，中國股票市場對國際機構投資者的開放程度，已經取得了實質性進展，但世界各地主要投資者，仍然熱切期待A股能夠進一步開放，尤其在額度分配，資本流動限制、股票實際權益擁有權等方面。Remy Briand強調，由於MSCI擁有龐大而多元化的客戶群，因此必須確保剩下的問題能夠以有序和透明的方式得到解決。
MSCI表示，國際投資者向其提到，能夠可靠地獲取額度，是相當重要的准入條件，大型投資者所獲發的額度大小，應按資產管理規模的比例決定，此舉對於須完全複製所跟蹤指數的被動型基金而言，尤其重要。且投資者亦期望，在資產配置需要下，能便利、確定地獲取額外額度，額度分配流程當有更高的效率和透明度。
同時，資金流動性是投資過程中的重要一環。MSCI援引國際投資者指，不論使用什麼渠道，每日資金流動性是必要條件，此流動性應覆蓋所有投資工具，如開放式基金、交易所買賣基金及個別管理賬戶等。同時，資本鎖定期和贖回限制也是一些投資者的顧慮。
據指，在滬港通方面，投資者希望撤銷滬股通的每日額度限制，因為被動型投資者往往於收市前才進行交易，每日額度的限制，會帶來很大的不確定性。MSCI並對中證監近期澄清實際權益擁有權問題表示讚揚，認為此舉有助提高國際投資者對滬港通的操作信心，惟投資者仍需時間與實際經驗作最後評估，鑒於很多投資者將投資及操作決定，授權予基金經理，因此澄清最終投資者的實際權益，也是關鍵問題。
MSCI透露，將與中證監共同成立工作小組，旨在解決各項問題，並預計即將實施的深港通、以及QFII渠道的進一步放寬，將有助於改善中國A股市場的准入情況。據悉，中國A股將被保留在MSCI2016年納入新興市場的審核名單上，維持A股初始納入比例為5%自由流通市值。
此前，富時FTSE宣佈將中國A股納入其全球基準過渡指數，而後，全球最大的ETF管理公司之一Vanguard宣佈其新興市場ETF所追蹤的基準指數，從富時新興市場指數，調整為富時FTSE含A股的新興市場過渡指數。瑞銀證券A股策略分析師楊靈修認為，上述舉動示範意義巨大，雖然MSCI並沒有在本次評估中，將A股直接納入其新興市場指數，但A股國際化已經開始，已有越來越多的海外基金開始考慮將A股納入其基金中。
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