【文匯網訊】(記者海巖 北京報道)雖然降低存款準備金率的預期一再落空，但中國央行近期通過多種渠道頻頻「放水」，來緩解當前市場流動性趨緊的壓力。20日央行再啟1200億元(人民幣，下同)逆回購，本周淨投放達到1500億元，創逾半年來最大單周淨投放規模。再加上前一日央行開展中期借貸便利(MLF)操作共計1100億元，為金融機構提供了流動性支持，本周央行已共向市場投放流動性達2600億元，但貨幣市場短期利率上揚顯示市場流動性仍趨緊。
繼本週二1200億元逆回購操作後，20日央行以利率招標方式開展了1200億元逆回購操作，期限為7天期，中標利率為2.5%，與上一期持平。同時本週二和今日分別有500億元和400億元逆回購到期。由於本周有900億元逆回購到期，因此本周央行在公開市場淨投放規模為1500億元，為今年以來的次高。春節前夕，為應對流動性季節性緊張，曾淨投放流動性2040億元。
此前，央行還通過中期借貸便利(MLF)為金融機構提供了流動性支持。8月19日，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合金融機構流動性需求，人民銀行對14家金融機構開展中期借貸便利操作共1100億元，期限6個月，利率3.35%。
雖然央行多種手段向市場注入流動性，但貨幣市場短期利率依然上揚。20日，除3個月期，其餘各品種上海銀行間同業拆放利率(Shibor)全部上升。隔夜Shibor上升4.2個基點至1.83%，創近四個月最高點。
交通銀行首席經濟學家連平表示，隨著人民幣匯率改革，基礎貨幣投放的渠道沒有過去多，因此需要通過其他的渠道投放。未來貨幣政策總體會保持比較寬鬆的狀態，為避免資本大規模撤離和資產價格波動，進一步降息會遇到一些制約，但降准有不少空間。準備金目前的水平是偏高的，未來還有可能下調一到兩次。
中金公司固定收益分析師陳健恆表示，考慮到經濟內在動能依然較弱，貨幣當局仍有必要繼續主動投放流動性來維持資金面的寬鬆以及進一步引導中長端利率下行。
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