【文匯網訊】文/倪巍晨
周日(4月9日)下午，一則有關「中國保監會主席項俊波因涉嚴重違紀，目前正接受組織審查」的新聞在市場上掀起軒然大波。儘管當局尚未披露項俊波因何嚴重違紀事宜接受審查，但現時中國保險業發展過程中所出現的一些問題，確實值得深思，這其中險資「野蠻人」在資本市場上頻繁「舉牌」、興風作浪，更須引起警覺。
去年險資舉牌成為內地資本市場最受矚目的現象，從寶能系旗下「前海人壽」不斷舉牌「萬科A」、「南玻A」，到恆大系旗下「恆大人壽」在資本市場掀起舉牌浪潮，再到「安邦人壽」一周內2度舉牌「中國建築」、「陽光保險」舉牌「伊利股份」、「吉林敖東」等。目前七大保險系企業「舉牌」最為活躍——「恆大系」舉牌側重「地產」、「建築」等領域;「寶能系」舉牌聚焦「地產」、「商貿」、「公用事業」等;「安邦系」、「生命系」舉牌關注「地產」、「銀行」、「商貿」等領域;「國華人壽」舉牌傾向「地產」、「商貿」;「陽光保險」舉牌主要在「食品飲料」等領域;「華夏人壽」舉牌多出現在「銀行」、「非銀、「食品飲料」等板塊。
據不完全統計，去年險資在A股舉牌投資佈局了逾120家公司，兇猛的險資舉牌風暴和野蠻人敲門，亦引發市場質疑，甚至是監管層的關注。
此前，保監會對險資進入資本市場的比例有一定程度的放開。2015年年7月8日，保監會發佈通知，明確指出符合要求的保險公司投資單一藍籌股票的餘額佔上季度末總資產的監管比例上限由5%調整為10%;投資權益類資產的餘額佔上季度末總資產比例達到30%的，可進一步增持藍籌股票，增持後權益類資產餘額不高於上季度末總資產的40%。
「用來路不當的錢從事槓桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最後變成行業的強盜，這是不可以的。」去年12月3日，中證監主席劉士余，在公開場合對「野蠻人」發出最強烈警告：希望資產管理人，不當奢淫無度的土豪、不做興風作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。
中證監主席的部分發言應指向保險系資金，其所稱「行業強盜」，或指「惡意收購」。事實上，險資若通過各種金融產品繞開監管，其資本和償付能力的監管就可能變成「馬奇諾防線」，修得再好也一無是處。
官方數據顯示，去年前10個月，保險業支出8126億元，同比增長23%，截止10月末，保險資金運用餘額達到12.9萬億元。上述數據表明，險資入市並非一無是處，合規保險資金的投資，有力支持了中國資本市場的發展和重大基礎設施的建設。不過，對險資中的「野蠻人」，其巨資買下上市公司實際控制權，不可能對所購公司有實際經營的能力，更遑論此舉本就不符保險投資的屬性問題。
縱觀全球，任何成熟的占比市場都有其最基本的底線和遊戲規則，變相突破規則等同於犯罪。中國正在構建完善的占比市場體系，同時培育成熟的投資者，因此中國市場同業也不會允許「有錢任性」的「野蠻人」在市場上興風作浪。
監管部門對保險業「姓保」，保監會「姓監」已有明確態度。事實上，險資投資應服務保險主業，對險企頻繁「舉牌」會進行干預，鑒於此，將險資進入股市的比例降低至此前規定要求是大趨勢。誠如劉士余所言，在資金充裕的情況下，舉牌、要約收購上市公司，作為對一些治理結構不完善公司的挑戰，具有一定的積極作用。
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