【文匯網訊】 美國進一步發出步入加息周期的強烈信號，即使今年首季經濟減速至三年來最慢，但聯儲局推行利率正常化的決心未有動搖，在議息會議聲明中，強調經濟放緩只是短暫現象，意味聯儲局傾向持續性加息，今年內不會是加息一次，可能加息兩至三次。隨着利率升幅不斷累積，復甦基礎並不穩固的美國以至全球經濟將受到重大考驗。
事實上，美國利率上升提速，勢必加速全球收水步伐，市場流動性進一步收緊，構成全球經濟一個潛在的巨大風險。其實，美國帶頭加息，等同於向全球爭奪資金，促使大量資金進一步湧向美國市場，而這股資金流向急速轉變，不但影響全球經濟與金融穩定，還會造成地區性資金流走，引發「美元荒」問題，隨時掀起新一波金融震盪。
值得注視的是，歐日量化寬鬆貨幣措施早已按兵不動，不敢貿然加碼，其中歐央行主席德拉吉更表明近期經濟下行風險減弱，暗示有進一步縮減買債規模計劃，而中國則着力於金融去槓桿，人行也縮減資產負債表規模，似乎全球高度戒備，應對美國持續性加息趨勢，嚴防出現意想不到的金融突變事件。
令人不安的是，美國總統特朗普已提出大幅度減稅的建議，一旦國會通過落實，無可避免造成通脹急速上升，聯儲局將更有充分理據，採用更急速的利率正常化步伐，美息上升速度會比預期更快、更加急勁，對經濟與金融衝擊程度難以估計，股市、債市與樓市等資產價格將會成為暴風眼。
最新利率期貨顯示，下月聯儲局加息機率達到九成，美國年內第二次加息已無懸念。本港金融管理局昨日再發警示，提醒銀行、企業以及個人保持警覺性，應對美國利率正常化可能引致的資金流向逆轉與市場波動。
近日港元匯價反覆偏軟，兌美元在七點七八至七點七八二之間徘徊，為逾一年低位，資金流走威脅未除。
雖然今年首季滙豐控股業績優於預期，股價單日急升百分之三，令人對滙控前景有所憧憬，但這不能反映全球經濟走出低迷局面，下半年經濟依然存在很多變數。
事實上，滙豐控股今年首季列帳基準的稅前利潤五十億美元，仍然錄得百分之十九的跌幅，反映滙控盈利經歷金融海嘯重創至今仍未跌定，況且全球經濟不確定風險疊加，帶動滙控業績增長的主引擎，即環球銀行與資本市場業務表現預期繼續反覆波動，況且美國利率、貿易政策風險以及地緣政治因素續會困擾全球經濟。
近月美國製造業指數、汽車銷售數據表現令人失望，經濟轉弱有跡可尋，似乎難以再承受進一步加息，惟聯儲局仍堅持推行利率正常化，更公然與特朗普的弱美元政策對着干，顯然有其難言之隱，相信背後目的是為了儲備更多減息「彈藥」，為未來經濟失速下滑作好準備。
責任編輯：李可為