【文匯網訊】（香港文匯網記者 倪巍晨）人民銀行數據顯示，4月末央行口徑外匯占款餘額環比增長74.22億元(人民幣，下同)，至21.5萬億元，這是該數據連續第四個月環比增長。分析稱，儘管4月美元指數有所上行，但中國國際收支狀況卻持續「淨流入」格局，鑒於剔除估值因素後，當月外匯儲備仍實現小幅增長，加之央行4月末透過降准釋放了一定的基礎貨幣，外匯占款的環比小幅增長符合預期。
蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍判斷，上月央行口徑外匯占款環比繼續小幅增長，或與央行4月末實施降准後所釋放的基礎貨幣有一定關聯，「央行此前透過高額準備金鎖定了『外匯占款形式』的基礎貨幣，因此降准後外匯占款出現小幅增加」。
西部證券宏觀分析師朱一平相信，近期美元的升值，或是4月央行口徑外匯占款環比小幅攀升的主因，不過「單月的數據變動不會很大，外匯占款波動下降可能還將延續一段時間」。
交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健提醒說，4月央行口徑外匯占款環比增幅基本持平於3月，儘管當月外匯儲備因估值因素環比下滑，但剔除該因素後，外儲仍實現小幅增長，「4月外匯占款數據也證實了上述判斷」。他續稱，上月人民幣中間價雖在美元指數上行背景下小幅貶值，但因中國宏觀經濟基本面總體平穩，中間價整體仍維持「雙向波動、基本穩定」格局。
匯市交易對人幣信心強
值得一提的是，官方本月初發佈的中國4月外匯儲備環比下降約180億美元。國家外管局強調，4月國際金融市場美元指數上漲逾2%，主要非美貨幣對美元的下跌，及資產價格的回調等多重因素，造成了中國外儲規模的環比小幅下降，但總體看，中國跨境資金平穩運行，匯市仍延續「供求平衡」格局。
申萬宏源債券首席分析師孟祥娟指出，4月中國外儲規模的環比下降，與同期美元的升值，及海外債市調整後帶來的負面估值效應有關；此外，上月以來中美貿易摩擦的升級，使市場一度憂慮「人民幣是否將重返持續貶值通道」，儘管4月人民幣在美元指數上行背景下，相對美元貶值1.1%，但中國的國際收支狀況卻仍延續「淨流入」格局，因此在剔除「非交易性資產變動」因素後，4月外匯占款呈現逆勢增長勢頭，「增幅雖然較小，但仍預示外匯交易市場對人民幣匯率仍有較強信心」。
黃志龍坦言，4月中國外匯儲備小幅下降，外匯占款卻環比增長，與當月下旬美元明顯升值有一定聯繫，許多非美貨幣對美元均現較大幅度的貶值，造成以美元計價的外匯儲備小幅下滑，而外匯占款與美元匯率波動之間卻無必然聯繫。
至於中國資本流動狀況，朱一平坦言，這要看中美貿易談判成果如何，「當前時點做任何判斷都有可能有失偏頗」。鄂永健補充說，當前中國跨境資金流動基本平穩，而上月獲批QDII的環比增長，亦有助於資金流入的增加。
後期外占料續基本穩定
展望未來，黃志龍認為，目前中國資本流動狀況基本穩定，從近期外匯占款、銀行結售匯、外匯儲備等指標看，國際資本流動仍處基本穩定與平衡狀態，並未出現大幅激烈波動。他並指，未來若美元指數持續走強，加之中美貿易摩擦等因素，人民幣兌美元匯率或將承壓，外匯占款亦有可能出現小幅回落，但整體上外匯占款仍會保持基本穩定。
鄂永健預計，短期美元指數或續上揚，人民幣兌美元匯率將因此小幅貶值，但在宏觀基本面依然平穩、央行仍續「穩健中性」貨幣政策基調背景下，人民幣兌美元匯率不會出現明顯的貶值，綜合金融市場對外開放的持續擴大，後期外匯占款將呈現「小幅增加」或「小幅減少」的「上下波動」格局。他並指，從過去數月匯市變化情況看，中國央行已基本退出「常態化干預」。
孟祥娟強調，「人民幣匯率」並非本輪中美貿易摩擦的焦點問題，人民幣匯率後期走勢，很大程度會相對美元維持基本穩定，鑒於此，後期外匯占款或延續「穩中持續小幅回升」的走勢。她並預計，中國不會主動通過貶值人民幣匯率方式，應對貿易順差潛在的收窄趨勢，「年內人民幣兌美元匯率，仍會圍繞美元指數的變化做出反向波動」。
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