【文匯網訊】（香港文匯網記者 李昌鴻 深圳報道）內地監管層日前密集發聲，積極推動養老金投資、長期資金入市。人行副行長范一飛11日在北京表示，促進養老金投資與資本市場的良性互動，增加配置權益性資產和另類資產。全國政協外事委員會主任樓繼偉亦在同一場合建議，社保基金投資基準長期化，同時允許配置部分海外市場。
范一飛在出席全球財富管理論壇2020年首季峰會時表示，在預籌積累模式的養老制度下，養老基金管理與資本市場關係密切，應該促進養老金投資與資本市場的良性互動，增加配置權益性資產和另類資產。
2019年社保基金去年投資回報近16%
應引入外資參與投資管理
范一飛指出，養老保障體系改革可促進機構投資者發展，增強金融市場的穩定性。中國資本市場長期以來缺乏中長期投資者，波動性大，炒作風險濃，削弱了資本市場的吸引力和服務實體經濟的能力。養老金投資的長期性、專業化、多元化屬性，將驅動金融市場進一步成熟化。
范一飛建議，要加強適合養老投資的金融監管辦法等制度建設，減少資本市場風險因素，增強養老資產投資意願。通過專業機構運營，實現養老基金長期與企業股權融資等匹配，可以有效地支持「去槓桿」；按市場化原則完善投資運營體制機制，提升養老金管理機構投資管理能力；要擴大投資產品範圍，應堅持長期投資原則，容忍適當的風險敞口，進一步提高養老金投資的多樣化程度，增加配置權益性資產和另類資產；進一步擴大金融對外開放，引入更多外資金融機構參與中國養老金投資管理，促進養老基金管理人之間良性競爭，助力資本市場健康發展。
樓繼偉建議，將社保基金投資基準長期化，並允許配置部分海外市場。他稱，他在全國社保基金工作時，做配置決策最糾結的是基準不準。全國社保基金理事會基準是年度絕對回報，這不是長期主權基金示意的基準。按此基準配置，需大幅度壓縮股權類佔比，以減少波動，也降低收益。理事會自行承擔風險，決定按5年滾動絕對回報做配置。
樓繼偉還指出，按照風險分散的要求，應允許配置一部分海外市場。特別是反全球化浪潮之下，當前各市場之間的相關性下降，監管部門可以對海外投資封閉式管理收益只能匯回，這樣可以保持資本項目的適當的管制。
閻慶民：增中長期入市資金
中證監副主席閻慶民昨日在另一場合亦表示，注重投融資平衡發展，推動更多中長期資金入市，促進行業機構增強財富管理能力。他指出，當前中國金融體系呈現「貨幣多、資本少」的特徵，需要優化融資結構，提高金融體系對實體經濟的適配性。他強調，與傳統銀行相比，中國證券基金機構市場競爭力仍然較弱，在國民經濟中發揮穩定性作用的能力待提升。他還表示，權益類基金數量仍然較少，投資端中長期入市資金應該增加。
社保基金去年投資回報近16%
全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝11日在北京表示，受2019年資本市場表現良好的推動，去年全國社會保障基金投資收益額逾3000億元（人民幣，下同），收益率達到15.5%。截至2019年末，全國社保基金資產總額2.6萬億元，累計投資收益額1.25萬億元，年均投資率8.15%。
陳文輝介紹，社保基金理事會主要承擔了兩項具體工作。一是受託管理基本養老保險基金投資收益率顯著提高。截至2019年末，社保基金會已先後與22個省、自治區、直轄市簽署基本養老保險基金委託投資合同，合同總金額為10930億元，實際到帳資金9081億元。自2016年底，受託運營基本養老保險基金以來，累計投資收益額是894億元，年均投資收益率5.76%。其中，去年初步測算的投資收益率約為9.6%，與委託前相比大幅提升。
二是劃轉國有資本充實社保基金，彌補養老金缺口。截至目前，共有81家中央企業和中央金融機構共計約1.33萬億元國有資本啟動劃轉程序，其中已有58家完成劃轉，劃入社保基金的國有資本總額超過8000億元。
中國財政部副部長鄒加怡從投資回報的角度觀察，養老保險資金的投資收益有待進一步提升。中央層面的全國社會保障基金年均投資收益率接近8%，但地方層面養老保險資金大部分只能投資國債、政策性金融債等無風險和低風險產品，收益率並不高。因此，發展多支柱的養老保障體系，有利於拓寬養老金的投資渠道，實現更加市場化的投資策略，這也有利於提升養老保險資金的投資回報率。
抓牛市機遇 宜搶在外資前
對於監管層積極推動長期資金入市，英大證券首席研究所所長李大霄認為，社保基金要有一些更好政策支持和管理機制，在牛市環境下加速進場，搶在外資大規模入市的前面。這需要在政策和機制上進行調整和完善，在掌控風險的基礎上，令投資更加高效和快速。
李大霄表示，宜讓社保基金抓信牛市機遇，完善機制讓其搶在外資前獲得更好的收益（記者 李昌鴻 攝）
李大霄表示，整個社保基金需要強大的資本市場，為其提供保值和增值的機會，從而解決快速增長的養老金髮放的壓力。至於增加配置權益性資產和另類資產的建議，他認為，這對社保基金是很好的發展機遇，相信收益率也將會有所提高。投資基準的長期化也有利社保基金錶現，社保基金管理考核也從以前一年提升至五年，令長周期投資的收益更加平滑。他建議社保基金入市機制要進一步改革，以長期化的眼光和短期化的考核相結合。
對於社保基金允許配置部分海外資產，李大霄表示，目前大量海外養老基金也配置A股，中國社保基金起碼可先投資港股，其次其他海外市場。
監管層主要言論
財政部副部長鄒加怡
•發展多支柱的養老保障體系，有利於拓寬養老金的投資渠道，實現更加市場化的投資策略，有利提升養老保險資金的投資回報率
中國央行副行長范一飛
•促進養老金投資與資本市場的良性互動，增加配置權益性資產和另類資產
全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝
•受益於2019年資本市場回暖，全國社會保障基金於當年的投資收益額超過3000億元，投資收益率15.5%
全國政協外事委員會主任樓繼偉
•建議社保基金投資基準長期化，同時允許配置部分海外市場
中證監副主席閻慶民
•資本市場全面深化改革取得良好開局，建議投資端中長期入市資金應該增加
責任編輯：喬一