【文匯網訊】與今年全球市場指數的大起大落相比，香港全球集資中心的吸引力正在增強。繼阿里巴巴2019年香港第二上市後，在美國上市的網易、京東接連選擇在本月赴港上市。市場預計，中概股或加快香港第二上市步伐，有望令香港資本市場煥發新活力。
同時，越來越多的中資海外發行人選擇香港第二上市，不僅是對香港上市制度改革投下了「信心票」，更是對香港作為國際金融中心的實力和潛力投下了「信心票」。
改革創新：從傳統產業為主到擁抱新經濟
香港2019年蟬聯全球新股集資冠軍，且過去11年7次摘得桂冠。作為國際金融中心，香港從未停止改革創新的腳步。香港在2018年修訂上市規則，允許「同股不同權」的新經濟公司、無收入的生物科技公司來港上市，允許境外掛牌的公司在港第二上市，為港股市場注入了新動力。
在這框架下，短短兩年間，已有87家新經濟公司在港上市，累計集資超過3000億港元。其中，生物科技公司在港共集資約439億港元，使香港成為全球第二大生物科技融資中心。
正如香港特區政府財政司司長陳茂波所說，擁抱新形勢，為香港股票巿場帶來新的發展動力，也把市場結構從過去以傳統產業的企業為主，轉變為傳統及創新科技企業兼備。這讓金融更好服務實體經濟，也有利於提升市場的活力、估值和價格發現的效率。
香港新經濟上市氛圍逐漸形成。中銀香港高級經濟研究員蘇傑統計，香港上市制度改革兩年以來，新經濟公司IPO融資額市場占比由2016年的15.2%上升至2019年的49%，新經濟公司市值占比近17%，為美國中概股回歸港股市場提供良好的市場環境。
背靠內地：互聯互通為香港市場添底氣
「滬港通」「基金互認安排」「深港通」「債券通」分別於2014年、2015年、2016年、2017年相繼落實。多年來，互聯互通產品交投日益活躍，交易量大幅增加。香港憑借互聯互通的優勢，鞏固了國際金融中心地位，成為國際金融機構進入內地市場的理想平台。
截至今年5月底，滬港通南北向累計總成交36萬億元人民幣;債券通達成交易超過5.7萬億元人民幣。互聯互通機制的建立，連接內地和國際的資金和市場，也豐富了港股的投資者基礎。
港交所行政總裁李小加表示，通過互聯互通，香港市場將外來「血液」北上引入內地市場，又讓內地資金南下按國際規則投資港股，大規模的雙向流動必將優化內地的「造血」功能，大幅促進內地市場國際化進程。
基於「一國兩制」獨特優勢基礎上的互聯互通機制，以最低的制度成本形成了本地托管、淨量結算、資金閉環、監管互助等一系列制度安排，實現了兩地資金在不同制度下的有效轉換，讓它們既可完全按國際慣例和市場原則自由流動，又能防範資本大進大出。
「在為國家和國際投資者創造價值的過程中，香港一步步從當年的區域性股票市場升級成為一大國際金融中心。這一成功的核心歸功於『一國兩制』的成功實踐。」李小加說。
工銀國際首席經濟學家程實認為，更多新經濟企業在港上市，將提升整體市場估值。在更宏觀意義上，更多中概股回歸香港，將更好發揮香港作為投資中國內地跳板的作用，並進一步鞏固香港國際金融中心的地位。
國際認可：國際投資者從香港分享收益
中概股在香港第二上市的表現也令全球投資者分享了收益。
2019年11月阿里巴巴在港第二上市，集資逾千億港元，成為首個同時在美股和港股上市的中國互聯網公司。阿里上市當日股價較發行價上漲約6.25%;6月11日網易正式在港交所掛牌上市，開盤報133港元，較發行價123港元上漲8.13%。
畢馬威中國資本市場咨詢組合夥人劉大昌表示，近年港股投資者青睞新經濟公司，2019年阿里巴巴香港第二上市時受到極力追捧，其股價在港上市後保持平穩上行的姿態。同樣為新經濟公司的網易市場反應也熱烈，自網易公布第二上市信息以來，其美股股價也一直上升，足證此類公司受投資者的熱烈追捧。
與此同時，為更好迎接中概股在港第二上市，港交所在阿里、網易、京東上市當日都會推出相關的期貨及期權產品，與股份相關的衍生權證可於該股份上市當日掛牌，提升了產品的豐富度。
5月27日，港交所與明晟(MSCI)簽訂協定，獲得未來十年授權在香港推出一系列MSCI亞洲和新興市場指數的期貨及期權產品，也將促進衍生產品市場的發展，讓港股市場更國際化、更全面。
李小加說，在這個特殊時期，這次MSCI亞洲系列指數產品選擇落戶香港，是對香港作為國際金融中心的實力和潛力投下了「信心票」。
(來源：新華社)
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