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在全球金融動盪的背景下，中國經濟仍然保持相對穩定，人民幣資產正成為國際資金相對安全的避風港。
【文匯專訊】根據中國人民銀行發佈的消息，2008年9月末，國家外匯儲備餘額為19056億美元，同比增長32.92%，創歷史新高。外匯儲備緣何能保持增長再創新高？人民日報海外版日前專訪了有關專家，解讀當前外匯儲備形勢、未來發展趨勢。文章如下。
樂觀看待中國商品競爭力
問：在金融危機蔓延，出口需求減少的情況下，外匯儲備保持增長，再創新高的原因是什麼？
郭田勇（中央財經大學中國銀行業研究中心主任）：這說明當前金融危機對實體經濟的衝擊仍然有限，中國的出口貿易暫時沒有受到大的影響。由於中國的出口產品中生活必需品佔據相當大的比重，此類商品收入彈性較低；同時，中國出口產品整體價格水平相對較低，競爭力比較強。因此貿易順差繼續走高。在全球金融動盪的背景下，中國經濟仍然保持相對穩定，人民幣資產正成為國際資金相對安全的避風港。
王鬆奇（中國社會科學院金融研究所副所長）：中國製造業的競爭力受人民幣對美元升值因素的影響不算太大，因為1至8月出口同比增速仍然高達22.4%，比去年同期回落5.3個百分點，增速回落純粹由美國金融危機因素導致，因此我們對中國可貿易商品的競爭力仍然樂觀。中國10%左右的經濟增速、穩健的金融體系、相對便宜的要素價格水準、安定的政治社會局面以及今後很長時間內都將處於全球經濟增長領先的國際地位，這些是中國外匯儲備持續高增長的背後作用因素。
外匯儲備已經十分充足
問：外匯儲備增長的趨勢能夠保持多長時間，未來外匯儲備的走向是怎樣的？
王鬆奇：至少在10年時間內，沒有哪一個國家或經濟體會在可貿易商品的競爭力和吸引國際資本的能力這兩方面超過中國。在製造業的生產能力方面，10年之內，印度、俄羅斯、巴西、南非、墨西哥等國都不可能趕上中國，而日本、韓國等具有傳統技術和管理優勢的製造業大國，則由於其缺少成本比較優勢很難與中國抗衡，也就是說，從現在起，中國的外匯儲備持續增長趨勢至少能保持10年。
郭田勇：從目前來看，由於各國採取有力措施，世界經濟不至於出現大的衰退。另一方面，儘管當前國內大中型企業的利潤增長大幅度下滑，大量出口企業不堪內外壓力而破產倒閉，但由於內部消費近年來有了大的改觀，同時國家財政收入較為充足，在採取一系列有效的宏觀調控措施的前提下，相信國內經濟能夠保持穩定的增長，因此，中國的外匯儲備在短期內還是能夠保持平穩增長。
謝太峰（首都經濟貿易大學金融學院副院長）：如果美國金融危機進一步加深，並且引起世界性的經濟衰退的話，必然會引起世界性的需求萎縮。就國內經濟因素而言，如果人民幣還保持繼續升值態勢、出口退稅範圍繼續縮小、國內物價繼續保持上漲勢頭，則會對中國的出口形成不利影響，從而使外匯儲備增長的趨勢減緩。總的來看，如果不加限制，隨著中國經濟和對外貿易的發展，中國的外匯儲備在未來較長時期內還會繼續增長，但增長的速度會放慢。 合理搭配多種儲備貨幣
問：巨額外匯儲備應如何管理使用，實現保值增值？
謝太峰：為實現外匯儲備的保值增值，首先應當注重對外匯儲備的投資和運用。外匯儲備的保值增值只能通過對外匯儲備的投資和運用來實現。在投資對象的選擇上，既要考慮投資對象的盈利性，更要考慮安全性，要在保證投資安全的前提下追求投資的盈利性。
其次，要根據各種儲備貨幣匯率變化趨勢，適時調整外匯儲備的幣種，實現多種儲備貨幣的合理搭配。就目前來看，應適當減少美元的比重，增加歐元等其他貨幣的比重。這樣當美元貶值而使外匯儲備遭受損失時，可以由其他貨幣升值的收益來彌補。
此外，還要注意外匯儲備和其他戰略資源的適時轉換。外匯儲備無論是以銀行存款的形式存在，還是以證券投資的形式存在，都屬於虛擬經濟的範疇。要想減少因國際虛擬經濟波動而給外匯儲備帶來的損失，就需要將外匯儲備適時地轉換成其他真實的戰略資源。同時，也只有將其轉化為現實的物質資源，才能使之真正為中國的經濟發展服務。
郭田勇：由於中國目前持有數額龐大的美國國債和機構債券，美國政府大規模赤字的救市措施和美聯儲巨額的貨幣增發，意味著這些美元資產將承受著巨大的貶值風險。但近期還應謹慎，不宜大規模拋售。對於新增外匯儲備的管理應積極探索多層次、多元化的對外投資渠道，將外匯資源更好地利用起來，支持中國經濟的可持續增長；同時，要進一步滿足有實力的企業、金融機構合理的持有、使用及投資的外匯需求，支持、鼓勵和引導中國民間對外投資。
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